日前，第九屆石油輸出國(guó)組織（歐佩克）國(guó)際研討會(huì)在奧地利首都維也納舉行，會(huì)議期間發(fā)布了《2025年世界石油展望》旗艦報(bào)告，為全球石油市場(chǎng)勾勒出一幅既樂(lè)觀卻又充滿挑戰(zhàn)的圖景。與歐佩克的樂(lè)觀情緒相比，國(guó)際能源署和美國(guó)能源信息署的石油需求預(yù)測(cè)更加保守。同樣是重量級(jí)的能源機(jī)構(gòu)，各方對(duì)未來(lái)石油供需平衡、油價(jià)走勢(shì)和能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)等有不同的判斷。在全球經(jīng)濟(jì)放緩、地緣政治局勢(shì)緊張和能源轉(zhuǎn)型加速的背景下，全球石油市場(chǎng)何去何從眾說(shuō)紛紜。

       報(bào)告預(yù)測(cè)，全球石油需求將持續(xù)攀升，到2050年將達(dá)到日均1.23億桶，主要消費(fèi)增長(zhǎng)來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的工業(yè)化和城市化進(jìn)程。同時(shí)，報(bào)告指出，到2050年，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）之外的國(guó)家石油需求將增加2800萬(wàn)桶/日，其中，中國(guó)和印度是主要增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年中國(guó)的需求將增長(zhǎng)21萬(wàn)桶/日，印度的需求將增長(zhǎng)30多萬(wàn)桶/日。相較之下，OECD國(guó)家因電動(dòng)汽車逐漸普及和能源轉(zhuǎn)型，化石能源需求增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)今年石油總需求僅增長(zhǎng)20萬(wàn)桶/日。但報(bào)告強(qiáng)調(diào)，石油在交通運(yùn)輸、工業(yè)和醫(yī)療領(lǐng)域仍然不可替代，其主要能源地位短期內(nèi)難以動(dòng)搖。

       國(guó)際能源署近期預(yù)測(cè)，今年全球平均石油需求增長(zhǎng)為70.4萬(wàn)桶/日，明年將增長(zhǎng)為72.2萬(wàn)桶/日。美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)，今年全球石油需求增長(zhǎng)為80萬(wàn)桶/日，明年將增長(zhǎng)為110萬(wàn)桶/日。兩個(gè)機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)放緩和貿(mào)易緊張局勢(shì)可能抑制需求增長(zhǎng)，特別是美國(guó)政府的關(guān)稅舉措可能削弱亞洲新興市場(chǎng)的需求潛力，或?qū)⒔o全球宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大不確定性。

       在全球石油供應(yīng)方面，由歐佩克成員國(guó)和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)組成的“歐佩克+”的產(chǎn)量政策對(duì)市場(chǎng)平衡至關(guān)重要。歐佩克預(yù)測(cè)，2025年原油供應(yīng)將增加160萬(wàn)桶/日，主要增量來(lái)源是美國(guó)、加拿大等國(guó)。非“歐佩克+”國(guó)家的原油產(chǎn)量大增正在重塑市場(chǎng)格局，“歐佩克+”的減產(chǎn)策略似乎在維持油價(jià)與保護(hù)市場(chǎng)份額之間進(jìn)退兩難。

       “歐佩克+”決定逐步解除2023年11月以來(lái)的220萬(wàn)桶/日自愿減產(chǎn)計(jì)劃，今年已經(jīng)兩次提高產(chǎn)量目標(biāo)。但哈薩克斯坦、阿聯(lián)酋等國(guó)一直在增產(chǎn)，使該組織的減產(chǎn)效果大打折扣。國(guó)際能源署警告稱，“歐佩克+”加速增產(chǎn)有可能加劇供過(guò)于求的緊張狀態(tài)，導(dǎo)致今年全球石油市場(chǎng)出現(xiàn)73萬(wàn)桶/日的供應(yīng)過(guò)剩。如果歐佩克堅(jiān)持增產(chǎn)，過(guò)剩量可達(dá)140萬(wàn)桶/日。7月11日，國(guó)際能源署發(fā)布月度原油市場(chǎng)報(bào)告，已將2025年原油總供應(yīng)預(yù)測(cè)從1.049億桶/日上調(diào)至1.051億桶/日。

       中東地緣政治沖突愈演愈烈，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)。

       根據(jù)歐佩克分析，今年5月，歐佩克參考籃子（ORB）平均價(jià)格為63.62美元/桶，倫敦布倫特原油期貨為64.01美元/桶，西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）為60.94美元/桶，較上月下跌7.8%，主要原因是全球石油庫(kù)存增加、需求放緩及“歐佩克+”決定增產(chǎn)。但進(jìn)入6月，全球石油市場(chǎng)一改單邊下跌趨勢(shì)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)一度推高油價(jià)，目前始終在70美元/桶附近徘徊。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，2025年布倫特原油期貨均價(jià)為65美元/桶，美國(guó)能源信息署則預(yù)計(jì)為69美元/桶，2026年可能降至58美元/桶。

       目前，庫(kù)存壓力以及市場(chǎng)投機(jī)者普遍看跌等因素抑制了國(guó)際油價(jià)上漲。有關(guān)調(diào)查顯示，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商需油價(jià)達(dá)65美元/桶才能盈利，過(guò)低的油價(jià)可能導(dǎo)致美國(guó)油商資本支出削減9%。此外，針對(duì)俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁也帶來(lái)很大不確定性。油價(jià)的短期波動(dòng)性將持續(xù)受地緣政治局勢(shì)和“歐佩克+”產(chǎn)量政策的雙重影響，但供過(guò)于求的局面可能將限制長(zhǎng)期上漲空間。

       能源轉(zhuǎn)型是石油市場(chǎng)的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。歐佩克強(qiáng)調(diào)，石油在2050年前仍將處于主導(dǎo)地位，但也需要發(fā)展新的“全包容”能源路徑。據(jù)國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，石油需求將在2030年前達(dá)到峰值，電動(dòng)汽車銷售在2025年將達(dá)到2000萬(wàn)輛，占全球汽車銷量的四分之一。美國(guó)能源信息署則指出，OECD國(guó)家的綠色政策將加速石油需求下降，而非OECD國(guó)家的傳統(tǒng)燃料依賴短期難以改變。

       總體來(lái)看，2025年全球石油市場(chǎng)將在供需失衡、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性和能源轉(zhuǎn)型的交織影響下繼續(xù)演變，而中東地緣政治沖突可能成為價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵變量。