機構指出，自主可控、更新周期及制造業周期三因素形成共振。機床作為工業母機，中高端整機和零部件亟待實現自主可控，加快智造升級將推動國產品牌進口替代。機床行業的自主可控、更新周期、制造業周期三因素共振，行業或將迎來新一輪快速發展期。

       核心邏輯

       1、機床是裝備制造業的基礎設施，是現代工業發展的重要基石，故也被稱為“工業母機”。車、銑、鉆、鏜、刨、磨等都是是基本的金屬機械加工方式，每種加工方式由相應的機床進行加工。隨著國內機床產業結構的轉變，國產機床與海外機床的性能差距也在快速縮短，疊加國產機床明顯的性價比優勢，國產機床已經逐步開始替代海外機床。由于數控機床具備高柔性、高精度、高可靠度等諸多優勢，能夠有效提升制造業的效率和良率，其將成為未來關鍵趨勢。

       2、自主可控、更新周期及制造業周期三因素形成共振。2020年以來金屬切削機床產量呈現底部回升態勢，一方面得益于疫情后我國出口需求拉動并推動制造業迅速復蘇，另一方面與機床更新周期形成共振。2022年我國金屬切削機床產量57.2萬臺，僅為前期2011年86萬臺高點的66%。此外，從制造業固定資產投資看，疫情擾動消除推動經濟形勢向好疊加工業產成品庫存處于階段性低點，2023年或將成為制造業新一輪景氣周期起點。機床作為工業母機，中高端整機和零部件亟待實現自主可控。機床行業的自主可控、更新周期、制造業周期三因素共振，行業或將迎來新一輪快速發展期。

       3、中高端機床需求上行，市場空間向2000億邁進。隨著我國工業結構的優化升級，我國正在經歷從高速發展向高質量發展的重要階段，對作為工業母機的機床的加工精度、效率、穩定性等精細化指標要求逐漸提升，中高端產品的需求日益增加。機床市場的結構升級將向自動化成套、客戶定制化和普遍的換檔升級方向發展，產品由普通機床向數控機床、由低檔數控機床向中高檔數控機床升級。此外，伴隨著自主品牌新能源汽車的崛起，汽車零部件自主化率提升將顯著拉動國產中高端機床的需求。在航空航天領域亟需的高端五軸聯動機床進口持續受限，或將進一步推動關鍵技術自主化步伐。

       4、更新周期疊加新增需求，機床行業持續高景氣度。數控機床的更新周期約為10年，中國機床消費的上一輪高峰期為2010-2014年，以10年為更新周期計算，中國機床消費已在2020年前后進入更新替換周期，2021年中國機床消費約1704億人民幣，同比大幅增長22.6%。從工業庫存周期來看，我國或將于2023年下半年進入主動補庫存階段，將拉動機床等生產設備投資增長。此外，新能源汽車、風電等新興行業的發展壯大，將持續帶動數控機床的新增需求，據我們測算，僅一體化壓鑄工藝即可帶來機床年均新增需求22.4億元。因此，在更新與新增需求共振下，未來3年機床行業仍將保持較高景氣度。

       5、數控系統是數控機床的關鍵靈魂，同時也是最為典型的運動控制系統，將迎來持續增長周期。數控機床，就是在普通機床的基礎上，經過不斷的研發與升級，從而使得精度和效率都大幅提升的自動化機床設備。數控機床的上游零部件主要分成數控系統、傳動系統和其他核心功能部件，數控系統是數控機床的“大腦”，其他部件相當于數控機床的“軀干”，中國大陸數控機床市場規模有望快速增長。數控機床中，除運動系統外，如考慮驅動系統和位移監測裝置，我們測算得廣義的數控系統成本占比接近40%。數控系統是典型的運動控制系統，也分為開環、半閉環和閉環三類，半開環數控系統應用最為廣泛。數控機床廠商目前多采用外購數控系統的模式，MIR統計2022年中國大陸數控系統市場規模超過百億元人民幣，在自動化率長期提升及通用板塊復蘇的背景下有望迎來新一輪增長周期。

       利好個股

       華創證券指出，機床行業自主可控、更新周期及制造業周期三因素形成共振，行業或將迎來新一輪快速發展期。給予機床行業“推薦”評級。建議重點關注：海天精工、紐威數控、科德數控、創世紀、國盛智科等。

       東吳證券投資建議：1）機床整機環節：推薦海天精工、紐威數控、科德數控、國盛智科、創世紀；建議關注豪邁科技、浙海德曼、沈陽機床、日發精機、亞威股份等。2）機床零部件環節：推薦華中數控、秦川機床、恒立液壓、綠的諧波。建議關注貝斯特、奧普光電、昊志機電等。