近期，科創(chuàng)板的潛在標(biāo)的成為市場熱議話題。分析人士指出，科創(chuàng)板上市門檻預(yù)計(jì)更加靈活，但要求不會降低；科創(chuàng)板的發(fā)行或加速投行保薦機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，回歸企業(yè)價(jià)值本源研究，特別是對高新技術(shù)應(yīng)用前景、應(yīng)用價(jià)值的研究。

　　中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從中長期的戰(zhàn)略定位來看，科創(chuàng)板本質(zhì)上是在鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，而非更多企業(yè)上市，因此高準(zhǔn)入門檻十分重要。首批上市公司有一定概率從上海轄區(qū)券商IPO輔導(dǎo)項(xiàng)目中篩選，并且集中分布在集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天、新能源汽車五大領(lǐng)域。

　　長城國瑞證券表示，科創(chuàng)板的發(fā)行人在技術(shù)成熟度和未來發(fā)展方面可能更具有不確定性，因此對發(fā)行人技術(shù)發(fā)展和行業(yè)前景應(yīng)用的分析更為重要，這可能會加速投行業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)僅關(guān)注企業(yè)“合法合規(guī)性”的理念轉(zhuǎn)向“合法合規(guī)性+價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值創(chuàng)造”理念的轉(zhuǎn)變。投行業(yè)務(wù)將進(jìn)一步強(qiáng)化以“行業(yè)組”為基本組織構(gòu)架，促使投行團(tuán)隊(duì)更專業(yè)，從金融向“金融+行業(yè)”的復(fù)合性人才轉(zhuǎn)變，提高了對投行人員的要求，也提高了投行研究資源的價(jià)值，強(qiáng)化了投行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　此外，注冊制使監(jiān)管部門背書的成份減少，會更進(jìn)一步加大投行的責(zé)任，倒逼投行從研究“過會”向注重企業(yè)基本面、行業(yè)前景研究轉(zhuǎn)向，回歸企業(yè)價(jià)值本源研究，特別是高新技術(shù)應(yīng)用前景、應(yīng)用價(jià)值的研究。

　　“注冊制對于企業(yè)發(fā)行和定價(jià)不同于傳統(tǒng)審核制，對盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、信息披露的差異化安排要求投行工作模式的調(diào)整和轉(zhuǎn)變，需要加強(qiáng)對各層次投資者的溝通、宣講和明確的風(fēng)險(xiǎn)提示，進(jìn)一步加強(qiáng)投行銷售能力的建設(shè)?！遍L城國瑞證券表示。