核心提示：鋁價前景低迷或致中國進一步削減產能；美國5月密歇根大學消費者指數遠高預期；歐元區3月建筑業產出月率下降1.7%，連續第五個月下滑

【最新行情】

●LME電子-盤銅7310漲46.2,鋁1855漲0.2,鋅1841.8漲9.6,鉛2014漲19.2,鎳14830跌51,錫20974漲93，COMEX銅3.3跌0.03。

●國際現貨金1345.3跌14.28,銀21.42跌0.84,鉑1436跌19.25,鈀735.75跌2.8。

●LME庫存銅庫存 : 629950增5550；鋁庫存 : 5238500增7575；鋅庫存 : 1113875減2100；鉛庫存 : 240875減2375；鎳庫存 : 177948減828；錫庫存 : 14075減120 噸

●上海期貨交易周庫存：銅190330減4713；鋁庫存455651減8760；鋅庫存296654減3544；鉛庫存124778減2988。

【LME解讀及今日預測】

●倫銅早評：上周五倫銅受美指走高影響漲幅受限，尾盤小幅收漲至7310。預計短期銅價繼續反彈壓力較大，但7100美元一線有較強支撐。

●倫鉛早評：隔周倫鉛小幅度收漲，迎來短期反彈；國內鉛價料也以小幅度反彈為主，但因受到消費的制約，鉛價反彈空間和潛力預計不會很大。

●倫鋁早評：隔周倫鋁震蕩后、以小漲報收，不過因美元指數已再創新高，所以鋁價短期內也承受較大壓力，我們料其將向1750美元方向穩步下挫。

●倫鋅早評：美元創近期新高拖累隔周倫鋅收窄亞盤漲幅，今料國內鋅價還有進一步下滑的風險，但因國家刺激政策有望推出，料鋅整體回落空間不大。

●倫錫早評：隔周五倫錫上漲顯猶豫，沖高回落后收于20900之上，成交較前日減少，市場看多力量減弱，料日內繼續考驗20900一線支撐。

●倫鎳早評：美指沖上84，金屬漲勢受抑，倫鎳沖高回落，收小跌。近期或再度下探1.46萬美元支撐，現貨觀望為主，無錫盤空單可持有。

【行業解讀】

●鋁價前景低迷或致中國進一步削減產能

       CRU鋁市場專家Marco Georgiou周四表示，鋁價前景低迷可能促使中國高成本鋁冶煉廠進一步削減產能。中國已經宣布削減100萬噸左右的年產能，到2015年可能進一步削減200萬噸的年產能。
解讀：削減產能對國內鋁市的短期影響十分有限，因為新增產能的規模更為龐大；所以國內鋁價預計仍將長期承壓，不過下跌速度或將有所放緩。

●鑄造業興 鋁制品得迅猛發展

       近期，國際市場上鋁合金需求量大增，并且還有繼續擴大的趨勢。隨著全球鑄造業的迅猛發展以及線纜行業的發展，國際上對于鋁合金的需求還將繼續上升。
解讀：目前鋁產業下游各品種之間的分化極為嚴重，僅極個別的風景獨好，而大多卻是每況愈下；我們認為近期鑄造鋁合金需求量大增，或僅為短期現象，而其長期前景則仍趨暗淡。

【財經速遞】

       道瓊斯指數15354.4漲121.2,納斯達克3498.97漲33.73,CRB指數530.65跌0.16,美元指數84.15跌0.07,歐元/美元1.2835漲0.0003,美元/日元102.64跌0.55,美原油95.84跌0.18

【分析師讀財經】

●美國5月密歇根大學消費者指數遠高預期

       密歇根大學周五(5月17日)公布的調查顯示,美國5月消費者信心指數遠高預期，信心水平接近金融危機前水平。美國5月密歇根大學消費者信心指數初值為83.7，創2007年7月以來最高水平，預期為預期78.0，4月為76.4。
解讀：前期較好的就業數據及消費數據等提升了投資者的信心，顯示市場對美國經濟復蘇的預期更加樂觀，這推動美指再創新高，同時也對黃金白銀等形成較大的打壓。

●歐元區3月建筑業產出月率下降1.7%，連續第五個月下滑

       歐盟統計局(Eurostat)周五(5月17日)公布的數據顯示，歐元區3月建筑業產出連續第五個月下滑，對該地區經濟造成拖累。數據顯示，歐元區3月建筑業產出月率下降1.7%，年率下降7.9%。

       解讀：今年第一季度，歐元區建筑業產出季率下滑3.0%，降幅較去年第四季度的1.8%擴大。建筑業下滑趨勢在歐元區蔓延開來。德國3月建筑業產出月率下滑3.1%，該國在今年第一季度僅勉強避免陷入經濟衰退。

       近日對國內礦鉛冶煉廠生產情況抽樣調研顯示，受訪冶煉廠整體開工率較之前繼續下挫1.16個百分點至58.81%，是今年以來連續第4個月開工率持續下降。富寶鉛分析師孫濤認為，造成鉛冶煉廠總體開工率持續下降的原因主要是今年以來行情低迷，鉛銀價格疲弱，特別是自從銀價跳水之后冶煉廠的生產積極性嚴重受到打壓。如白銀有色旗下的西北冶煉廠和第三冶煉廠目前均在停產。其它部分受訪的冶煉廠也相繼有減產及檢修的計劃，5月礦鉛冶煉廠開工率繼續下滑的可能依然很大。

       生產原料方面消息，據部分鉛精礦進口商反映越南政府近期限制鉛礦等礦產品進口中國，并有消息稱6月9日起將上調包括鉛礦在內的部分礦產品出口稅率10百分點，即從原來的30%增至40%。而鉛精礦中間商的生存空間同時也被壓縮，因部分大型冶煉廠利用自身的產業優勢積極進軍上游鉛礦貿易領域，逐漸對鉛礦市場進行資源整合。整體來看除個別廠商外鉛礦原料供應仍然緊張，鉛價繼續維持難跌格局，但要回暖尚需周邊市場以及下游有效需求的帶動。