3月9日，我們調研了博深工具，公司是國內最大的金剛石工具生產廠商，產品齊全，研發實力雄厚，公司產品廣泛用于建筑、基礎建設、石材加工等領域，約一半銷售收入來自出口，相比國內眾多中小企業，公司產品定位高端，毛利率維持在30%以上。

　　國內高端市場發展空間巨大：公司的激光焊接產品具備焊接強度高、精度高、耐高溫、安全等優點，在國外已得到廣泛應用，占到國外金剛石鋸片工具250億美元80%的市場，而國內金剛石鋸片規模約50億元，其中激光鋸片僅2%左右，未來隨著人力成本增加，政府對施工安全性要求增強，激光焊接產品國內潛在市場巨大。

　　電動工具及合金鋸片將快速發展：小型建筑工機具是在金鋼石工具切割技術發展的基礎上產生的，用于混凝土切割、石材、陶瓷等建筑裝修領域，目前主要由國外廠商壟斷，博深與上海電動工具研究所合作，并收購了加拿大CYCLONE公司，充分利用該公司的品牌優勢，有望快速搶占國內外電動工具市場；高端的合金鋸片主要用于切割高端木地板和家具，目前基本依賴外資品牌產品，公司與德國PREWI成立合資公司，搶占市場份額，并有望進軍加工中心刀具產品領域。

　　公司研發高鐵剎車片多年，技術在國內處于領先地位，隨著我國高鐵建設加速進行，未來市場規模非常可觀，公司一旦進入該市場，將成為公司重要的利潤增長點。

　　我們看好公司在金剛石工具領域的市場地位和積極進取的態度，高鐵剎車片是公司長期的利潤增長點，公司在年報中提出到2015年收入和業績增長4倍的宏偉發展目標，我們預測公司2011年到2013年EPS為0.60元、0.82元和1.06元，首次對公司給予“增持”評級。