“鋼價走勢將在六月下旬企穩，一旦三季度礦價明確，鋼材現貨再次下跌的空間不大。”
　　
　　近期以來，隨著寶鋼平盤和沙鋼跌價為標志的鋼廠“開閘放水’對前期高漲的鋼材價格走勢形成烏云蓋頂之勢，各類鋼材價格從前期的滯漲開始直線跳水，加之庫存數量再次增長，導致交易量銳減，而且隨著近期原料價格的松動，原先高企的生產成本對鋼材價格的支撐力度瞬間消失，在當前的情況下，如何判斷鋼材價格的調整幅度成為目前的首要任務，下面筆者根據當前市場的最新變化為大家做些簡單的分析，相信能對大家的貿易經營有所幫助。
　　
　　利空疊加鋼價暴跌
　　
　　在短短一個月的時間，鋼材現貨價格從前期的高位堅挺到目前的直線跳水，仔細分析這波行情的變化，可以看出這一個月的前三周都是由鋼材期貨開始領跌，但是現貨價格在鋼廠和貿易商的支撐下，基本保持小幅調整的態勢，而后在沙鋼出臺降價300元/噸的出廠政策調整后，市場判斷鋼廠不會再力挺鋼價，市場心態出現瞬間變化，鋼價出現高位拐點，由此出現鋼材市場價格雪崩式的下跌。
　　
　　仔細分析這次價格下跌，導致當前鋼價暴跌的原因主要有三點：
　　
　　1）推漲過快，庫存消化不及時
　　
　　在春節過程中社會庫存出現大幅上漲趨勢，隨著節后市場需求的不斷釋放，從3月份開始社會庫存量出現明顯回落，但在4月下旬市場價格出現回落的情況下，社會庫存回落的幅度和強度均有所減弱。這表明在價格回落的過程中，終端需求有所減少，觀望態度較為明顯，但整體趨勢并沒有出現反轉，在進入5月份傳統消費旺季后，社會庫存原本存在進一步回落的可能，但由于鋼材大幅調降出廠價格，意圖將庫存壓力向貿易商轉移，在這樣的情況下，原本的鋼材弱勢平衡被打破，庫存壓力在短期內急劇加大，反而壓制鋼價上漲。
　　
　　進入4月份后，國內鋼材市場價格走勢仍然延續3月份的上漲勢頭，在鋼廠出廠價格進一步推漲以及開工旺季到來需求陸續釋放的情況下鋼價上漲動力較為強勁。據統計局數據顯示，今年1-4月，全國房地產開發企業房屋施工面積26.46億平方米，同比增長31.7%，環比增速下滑12%；房屋新開工面積4.57億平方米，同比增長64.1%，環比增速下滑16%；房屋銷售面8051萬平方米，比3月減少155萬平方米。1-4月城鎮固定資產投資完成額同比增速，也由3月的26.4%下滑為26.1%。經濟數據顯示鋼材的終端消費強度開始走弱。隨著市場階段性需求告一段落以及鋼價不斷上漲所帶來的風險不斷的累積，市場上漲動力明顯減弱，鋼材價格在五月初就開始高位整理，而在房地產新政出臺以后，市場信心受到嚴重打擊，貿易商前期低價資源開始獲利回吐陸續拋售，帶動下游用戶觀望心態漸濃直接導致市場現貨價格開始出現大幅回落，而在鋼材期貨價格連續大陰線跳水后，市場信心開始出現拐點，恐慌性拋盤行為不斷增多，導致鋼材現貨價格慣性下滑，出現整體補跌的走勢。
　　
　　2）調控政策疊加效應
　　
　　從CPI指數和PPI指數的變化中不難看出，國內經濟通脹風險正在逐步累積，4月份CPI由3月份的2.4上漲至2.8，而PPI已經自去年7月份至今連續1個月呈正增長趨勢，經濟通脹壓力仍處于較高水平，在央行發行了3年期央票900億元后，再次調整銀行存款準備經率，筆者認為近期央行加息的可能性減小。首先房地產政策的利空影響依然對市場帶來持續影響，資產價格持續上揚得到明顯抑制；其次貨幣供給增速也出現放緩情況，在4月份當月新增貸款下降超預期的情況下，M1和M2也出現高位回落；再次CPI數據雖然處于風險區間，但沒有大幅高于市場預期，而且4月份CPI數據低于市場預期的3%；最后從貨幣調控手段來看，央行或更傾向于對存款準備金再上調1-2次，所以短期市場加息可能性不大，最快也要二季度末三季度初。
　　
　　4月17日，國務院頒布《國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，此次政府調控的表面目的是抑制部分城市房價過快上漲，但預防房地產泡沫、維護金融體系的安全才是調控的根本，在收緊房貸的同時對開發商融資進行有條件的收緊，掌握開發商的資金命脈。至新政公布之日起，國內鋼材期貨價格結束了連續兩個月的上漲，調頭連續下跌，直接影響市場做多心態，鋼材現貨由于近期庫存成本高企，貿易商始終處于觀望狀態，但由于近期國家系列調控措施證實政策拐點的出現，貿易商轉頭拋售庫存，壓低市場價格向鋼廠要追補。
　　
　　鋼廠動向值得關注
　　
　　在目前的情況下，鋼廠的動向值得關注，一方面由于前期在期貨價格高位運行時，鋼廠做了大量套期保值，鎖定后期利潤，另一方面，目前各個鋼廠由于礦石價格成本基本已經確定，而且現貨鐵礦石和生鐵，鋼坯等原料價格均高位出現拐點，在這樣的情況下，哪家鋼廠通過降價手段先獲得市場份額，而后成本的降低又形成的新的利潤來源，所以在這樣的市場形勢下，一些有市場意識的鋼廠如沙鋼就是這樣的操作的。
　　
　　而且鋼廠在這樣明顯的跌價走勢下，又形成了事實上的降價聯盟，形成一個利益共同體，一方面通過降價等市場手段打壓鋼材價格，擴展市場份額，將產能釋放壓力轉移到下游用戶和貿易商，減輕自身的資金占用壓力，另一方面，通過鋼材成本的降價向上游原材料企業爭取降價，擴大自身的加工利潤。
　　
　　根據前期的利潤水平測算，5月之前都是前期預定的低價位原料，所以根據目前的公開的資料推算，鋼廠1-4月都處于盈利狀態，五月由于合同預定海比較飽滿，基本處于微利和保本的邊緣，在資金和利潤的支撐下，鋼廠在短期內還有繼續降價的動力和實力，根據目前的現狀，鋼廠在六月底之前，繼續保持現在的操作策略基本沒有異議。
　　
　　后期鋼價走勢預測
　　
　　隨著鋼價的快遞跳水，前期鋼廠的豐厚的利潤將減少，根據1-3月的成本測算，螺紋鋼的生產成本在3800-3900元/噸,而到了4.5月份，受鐵礦石價格飆升的影響，螺紋鋼綜合生產成本上升到了4300-4400元/噸，而根據當前成本測算，調坯軋材企業的生產成本又回落到3800-3900元/噸，在這樣的影響下，鋼廠目前還有一定的降價空間，但是降價速度將有所減慢。
　　
　　從宏觀形勢上來看，溫總理最近關注的政策疊加負面效應影響其實已經反映出管理層開始對政策調控對經濟負面作用開始關注，在后期出臺進一步的調控政策之前，將更多的考慮市場的接受程度，而希臘危機影響深遠，全球經濟二次探底的風險也將促使管理層在政策調控的力度和手段上有更深層次的考量。
　　
　　從今年的政策調控著力點上看，管理層始終關注的是如何調控通脹預期，年初作為CPI主要調研數據的豬肉一有漲價趨勢，國家就從美國進口豬肉予以調控，接下來，房價漲幅過快也開始予以嚴厲政策控制，現在輪到了鋼價，既然鐵礦石談判無法取得優勢，那就放任價格下跌，達到間接淘汰落后產能的目的。從目前看，5月的PPI漲幅肯定能得到有效抑制，也能說這是鋼價下跌的附帶效應。
　　
　　綜合各方面的信息，目前的鋼價下跌屬于前期漲幅過快，需求跟不上，再加國家的房地產政策調控所致，從短期來看，鋼材現貨價格還有一定的下跌空間，整體價格走勢將由目前的急跌變為緩跌，以時間換空間，一旦鋼價跌到當前生產成本附近，成本支撐將影響鋼價，雖然目前下游需求有所萎縮，但是一旦鋼價穩定之后，如經濟適用房等基建項目的推進也將加大鋼材消費，從貿易商角度看，目前只有加速出貨，盡快回籠資金，確保自身的資金鏈不斷，鋼價走勢將在六月下旬企穩，一旦三季度礦價明確，鋼材現貨再次下跌的空間不大。