四月份汽車行業(yè)總體銷量達1,555,172輛，同比增長34.87%，在今年一季度銷量持續(xù)高位后出現(xiàn)季節(jié)性回落。四月份同比增長較三月份的56.35%有所降溫，一至四月份累計銷售6,166,019輛，同比增長61.15%。
　　
　　四月份的市場表現(xiàn)完全符合我們的預期，在此我們再次重申我們的觀點：首先，購置稅優(yōu)惠政策縮水一半的負面影響顯現(xiàn)，三四線城市、城鄉(xiāng)結合部和農村為主要市場的小排量汽車需求需要維穩(wěn)后再發(fā)力；其次，去年年底車市的火爆讓廠家加大了排產力度，在車市維穩(wěn)的情況下導致庫存增加；再次，目前經濟型、中高端乘用車的份額上升從一定程度上反映了高保有量下二次購車需求比例上升和廠家供給結構調整的雙重效應。
　　
　　商用車市場四月共銷售44.4萬輛，同比增長37.9%，累計共銷售153.1萬輛，同比增長52.4%。
　　
　　四月的重卡銷售數(shù)據(jù)符合預期。在此我們重申我們的觀點：我們預計2010年上半年重卡銷售超過50萬輛，全年銷量超過80萬輛將是大概率事件，同比增長約30%，仍是我們今年最為看好的細分子市場。今年的重卡市場將會出現(xiàn)前高后低的走勢，二季度有望達到今年峰值，二季度總量將超過一季度。利潤方面，目前企業(yè)情況仍然良好，二季度后，受到原材料和外采購配套件的價格影響，利潤率可能有所下滑。
　　
　　建議重點關注二季度可能超預期的重卡行業(yè)及相應核心零部件配套企業(yè)。當前行業(yè)核心零部件配套廠的效益好于主機廠。發(fā)動機配套廠中，效益和市場最好的是濰柴動力，濰柴動力將受益于重卡行業(yè)增長、動力升級導致的銷量和利潤增加、產能緊張導致的議價能力提升四重驅動力，利潤增幅將大幅跑贏重卡行業(yè)。同時可以關注福田汽車，業(yè)績彈性主要來自重卡業(yè)務，公司管理、研究和規(guī)劃的核心能力十分突出，將化解產能不足的短期制約。公司重視自卸、平板、牽引車各車型的均衡發(fā)展，充分受益于今年重卡的高景氣度。