2025年1月21日，萬聯證券針對商貿零售行業發布了一篇深度研究報告，該報告深入剖析了2024年12月印度鉆石出口數據的變動情況，并據此對培育鉆石行業的未來走向進行了展望。為了更全面地理解這一行業趨勢，我們結合了2024年全年的數據變化，對培育鉆石行業的未來發展進行了簡要分析。

       印度鉆石出口數據概覽

       根據GJEPC發布的數據，印度鉆石的進出口情況在2024年的各個月份中呈現出一定的波動性。

       例如，2024年1月，印度培育鉆石毛坯進口額為1.39億美元，同比增長5.33%，盡管增速有所放緩，但仍保持了正增長的趨勢；而裸鉆出口額為1.14億美元，同比增長10.33%，成功實現了由負轉正的轉變，這一變化預示著需求端景氣度的回升。相比之下，天然鉆石毛坯進口額為11.65億美元，同比增長42.56%，大幅上漲；但裸鉆出口額為11.61億美元，同比下降19.69%，雖然同比跌幅收窄，但仍處于下跌趨勢。

       時間推進到2024年的尾聲，情況又有所不同。印度鉆石出口數據呈現出一定的復蘇跡象，尤其是培育鉆石和天然鉆石的裸鉆出口額同比跌幅均有所收窄。

       具體來看，12月印度培育鉆石毛坯進口額為0.68億美元，同比下跌50.14%，跌幅較11月進一步擴大。然而，培育鉆石裸鉆出口額為0.79億美元，同比下跌5.48%，跌幅較11月有所收窄。這表明盡管毛坯進口依然疲軟，但培育鉆石在出口端的市場需求開始逐步回暖。

       同時，印度天然鉆石毛坯進口額在12月也轉為同比下降，具體為8.36億美元，同比下跌36.28%。而天然鉆石裸鉆出口額為7.73億美元，同比下跌10.36%，跌幅同樣較11月有所收窄。這一數據也反映出天然鉆石市場在需求端開始出現復蘇的跡象。

       滲透率變化與價格走勢

       報告還提到，印度培育鉆石出口端的滲透率在12月有所提升，達到9.26%，同比提升0.44個百分點；而進口端滲透率則下降至7.52%，同比下降1.90個百分點。這一變化表明，培育鉆石在出口市場上的接受度正在提高，而進口端則可能受到供應鏈調整或市場需求變化的影響。

       在價格方面，由于鉆石市場需求恢復不足等因素的影響，天然鉆石價格出現下探，目前處于低位區間。據IDEX數據顯示，12月份國際成品鉆石價格指數下跌至95.22點，環比11月下滑1.38個百分點。這一價格走勢進一步反映了當前鉆石市場的疲軟狀態。表明天然鉆石市場仍面臨較大的下行壓力，價格走勢不容樂觀。相比之下，培育鉆石由于其成分和結構與天然鉆石相同，且在價格上相較天然鉆石有較大的優勢，因此其市場滲透率有望進一步提高。

       培育鉆石市場需求及未來發展趨勢

       我們將培育鉆石和天然鉆石關聯分析，從市場需求方面來看，印度作為全球主要鉆石加工地，其毛坯鉆進口情況與裸鉆出口情況對于判斷下游景氣度有著重要的參考意義。

       短期來看，印度培育鉆石和天然鉆石裸鉆出口額同比跌幅均有所收窄，顯示鉆石行業下游需求端景氣度有所提升。

       然而，中長期來看，鉆石下游消費需求受到多種因素的影響。隨著宏觀經濟的逐步修復和“悅己”消費觀念的進一步普及，鉆石下游消費需求有望逐漸修復。特別是培育鉆石由于其成分和結構與天然鉆石相同，在價格上相較天然鉆石有較大的優勢，且近年來媒體與品牌商對下游消費者的教育也推動了培育鉆石市場的快速發展。

       重要的是，培育鉆石在工業和消費應用層面持續拓展邊界，不斷擴大應用范圍，創新驅動需求增長，未來滲透率有望進一步提高。盡管價格動態存在不確定性，但市場規模的擴大趨勢似已明朗。行業需在復雜多變的經濟與輿論環境中精準把握供需節奏、深度打磨產品差異化、重視創新，方能在新一年的市場浪潮中“搖曳前行”。

參考文章：

1、券商觀點|鉆石行業跟蹤報告：12月印度鉆石出口數據跌幅收窄

2、商貿零售：鉆石行業跟蹤報告：1月印度天然鉆石毛坯進口同比大幅上漲

3、萬聯晨會

4、慘不忍睹的印度11月鉆石進出口數據

5、8月鉆石行業跟蹤報告：8月印度鉆石進出口情況較7月回暖，培育鉆石毛坯進口同比由負轉正

6、從三季度數據，剖析印度天然鉆石行業的微妙狀況

7、展望：2025年鉆石行業何去何從？