投資要點： 10月培育鉆石數據： 印度培育鉆石毛坯進口額同比跌幅進一步擴大，裸鉆出口額同比由負轉正。據GJEPC數據顯示，2024年10月印度培育鉆石毛坯進口額為0.64億美元，同比-27.79%，跌幅較9月有所擴大；培育鉆石裸鉆出口額為1.38億美元，同比+1.27%，由負轉正。 印度培育鉆石出口端滲透率下降，進口端滲透率提升。據GJEPC數據顯示，2024年10月印度培育鉆石出口端滲透率為8.96%，同比-0.80個pct；培育鉆石進口端滲透率為8.82%，同比+0.77個pct。 10月天然鉆石數據： 印度天然鉆石毛坯進口額同比跌幅較上月進一步擴大，裸鉆出口額同比由負轉正。據GJEPC數據顯示，2024年10月印度天然鉆石毛坯進口額為6.66億美元，同比-35.35%，同比跌幅較9月有所擴大；天然鉆石裸鉆出口額為14.04億美元，同比+11.32%，由負轉正。 價格方面：由于鉆石市場需求恢復不足等因素影響，天然鉆石價格下探，目前處于低位區間。根據IDEX數據顯示，10月份國際成品鉆石價格指數進一步下跌，截至10月31日，指數收于96.01點，環比9月下滑1.00個pct。 

       投資建議：印度作為全球主要鉆石加工地，其毛坯鉆進口情況與裸鉆出口情況對于判斷下游景氣度有著重要的參考意義。短期來看，10月印度培育鉆石和天然鉆石裸鉆出口額同比均由負轉正，顯示10月份鉆石行業下游需求端景氣度有所提升。價格方面，10月天然鉆石價格指數仍進一步下探。中長期來看，隨著宏觀經濟的逐步修復、“悅己”消費觀念的進一步普及等，鉆石下游消費需求有望逐漸修復。而培育鉆石由于其成分和結構與天然鉆石相同，且在價格上相較天然鉆石有較大的優勢，疊加近年來媒體與品牌商對下游消費者的教育，未來培育鉆石滲透率有望進一步提高。 風險因素：宏觀經濟下行風險、下游需求恢復不及預期、市場競爭加劇風險。