金剛光伏無論從那個角度來看，似乎都一點兒也不“金剛”。

       4月27日晚間，金剛光伏發布一季度業績公告稱，2023年第一季度營收約1.82億元，同比增加128.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約4318萬元，而2022年全年虧損269億。

       一邊是不斷虧損，一邊是繼續陷入證監會處罰風波。

       3月24日，金剛光伏披露關于投資者訴訟事項的進展，公告表示，公司近日收到廣東省汕頭市中級人民法院有關前期公告的投資者民事訴訟索賠案件之中的部分案件的一審判決書，金剛股份被判賠償1668.58萬元。

       在其他光伏同行利潤大增的大好形勢下，金剛光伏卻持續虧損，這足以說明，不是追趕風口就可以逆風飛翔，企業的核心還是應該放在業務經營上。

       轉型光伏依舊虧損

       金剛光伏原名金剛玻璃。據公司官網介紹，金剛玻璃成立于1994年，是一家專注于各類高科技特種玻璃及系統研發、設計、生產于一體的國家重點高新技術企業，產品涵蓋建筑用防火門窗、防火幕墻、防火隔斷、安防玻璃系統、光伏建筑一體化系統（BIPV）、建筑玻璃、軌道交通等領域，公司于2010年7月8日在深圳證券交易所上市，上市公司簡稱為金剛玻璃。

       不過，上市后不久金剛玻璃的業績就開始持續下滑。2011年其凈利潤為4447萬元，次年凈利潤就下降至2729萬元，2013年降至1168萬元。2014年回暖超過1900萬元，但2015年和2016年跌至500萬元以下。2017和2018年其業績再度回到1200萬元上方，到2019年到2021年快速下跌，并連續3年虧損。

       此外，金剛光伏的資產負債率也逐年升高。2018年，其資產負債率還在41%左右徘徊，但2019年就超過了50%，2021年飆升至77%。2022年前三季度金剛光伏的資產負債率已高達92.44%。

       實際上，其2018年的盈利也存疑，因為當時審計事務所給出的是拒絕（無法）表示意見，這比虧損還要嚴重得多。因此，金剛玻璃其實是2017-2022連續5年虧損，2022年虧損額基本和營收相當。

       而就是這樣的盈利情況，金剛玻璃的股價卻從2021年初的7元附近飆升到2022年6月末近70元的高位，股價翻了近10倍。這一切，源于金剛玻璃轉型光伏產業。

       2021年，光伏行業大熱，連年虧損的金剛玻璃似乎看到了新的方向。于是，當年，金剛玻璃宣布8.32億元投資建設1.2 GW大尺寸半片異質結（HJT）太陽能電池及組件項目。不過，當時金剛玻璃的賬面資金僅7300萬元左右。并因此，金剛玻璃收到了深交所連夜下發的關注函，要求上市公司定量分析是否有能力完成上述項目的投融資。

       不過，投資光伏確實也給金剛光伏帶來了實惠。其2021年年報顯示，金剛光伏已簽訂光伏電池和硅片的合同金額達11.47億元，截至2021年末，合同履行金額達1.9億元。

       而且，涉足光伏產業也帶動金剛光伏股價連續攀升——從2021年年初的7元/股漲至如今的高位，市值從2021年初的19億元漲至2022年5月的73億元，漲幅逾270%，目前降至67億元。公司也持續在光伏產業方面加大投資。

       2022年6月16日，金剛光伏公告稱，其擬與控股股東廣東歐昊集團有限公司共同出資設立甘肅金剛羿德光伏有限公司，將以其為實施主體投資建設4.8GW高效異質結電池片及組件項目，總投資41.91億元，建設周期18個月。

       此事又引發業內熱議。原因在于，金剛光伏當時的賬面資金僅為1.14億元，即便是將歐昊集團賬面廣義貨幣資金9.63億元全部拿來建設，資金缺口仍高達約30億元。因此，該項操作被疑為“畫餅”行為。6月19日，監管部門下發關注函，對項目資金、效益等進行追問。

       2023年1月10日，金剛光伏宣布，吳江產線已全面使用130μm厚度硅片進行量產，并已具備應用120μm硅片進行量產的能力，公司未來的目標是實現100μm的硅片應用，加速推進高效微晶異質結電池（HJT）的薄片化。

       2023年2月初，公司在投資者交流會上表示，公司未來仍然會集中主要資源投入在HJT電池片業務，對于原來防火門窗、型材等傳統業務一直在做完工、結算、梳理、清理及剝離，2022年公司已經完成了部分傳統業務資產的剝離，未來對傳統業務依然是銷售硼硅等高性能高端防火玻璃產品為主。

       盡管從2021年開始轉向光伏賽道，但金剛光伏業績依舊拉跨。

       4月25日披露的2022年年度報告顯示：2022年，公司實現營業總收入5.22億元，同比增長62.75%；歸母凈利潤虧損2.69億元，上年同期虧損2.02億元；扣非凈利潤虧損2.68億元，上年同期虧損1.53億元；經營活動產生的現金流量凈額為-3.11億元，上年同期為-4077.46萬元。數據統計顯示，金剛光伏近三年營業總收入復合增長率為-5.20%，在玻璃玻纖行業已披露2022年數據的9家公司中排名第8。近三年凈利潤復合年增長率為-201.76%。

       與此同時，金剛光伏各項財務數據均出現不同程度下降，負債率持續上升，總體財務狀況較差，成長能力、營運能力、現金流、償債能力、盈利能力很弱。

       處罰風波余波未了

       2020年4月17日，尚未更名為金剛光伏的金剛玻璃因信披違法違規收到廣東證監局下發的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》，廣東證監局對公司及相關責任人員有關信息披露違法違規行為進行了處罰。

       部分投資者認為該處罰所述的虛假陳述等行為導致其投資遭受損失，分別向廣東省汕頭市中級人民法院提起訴訟，要求公司就前述信息披露違法行為承擔民事賠償責任。

       這項訴訟在3月24日有了初步結果。在部分案件的一審判決中，金剛股份被判賠償1668.58萬元。

       此次賠償涉及五十名投資者。不過金剛光伏表示：“本次判決涉及的五十位投資者并非全部提出索賠訴求的原告，公司仍有其他同類投資者索賠案件的判決結果尚未收到。”也就是說，公司的賠償金額還要增加。而在2022年的財報中，金剛光伏經營活動現金流凈額為-3.11億元，自由現金流為-663.17萬元，即使是幾千萬元，對于公司來說都是不小的負擔。

       作為一家上市公司，金剛光伏對于監管的漠視和法制意識的淡薄，竟然連續多年通過數據造假蒙騙投資者，最終付出信譽和金錢的代價。

       2015年1月至2017年12月，金剛玻璃通過偽造定期存款合同和虛構利息收款方式虛增利息收入，通過虛構銷售業務方式虛增銷售收入及回款，并通過虛增產量分配真實成本的方式虛增營業成本。

       通過上述方式，2015年年度報告虛增營業收入5,458.76萬元，虛增利息收入919.54萬元，虛增利潤6,205.34萬元，占當期披露利潤總額的1,072.90%。

       2016年年度報告虛增營業收入4,177.61萬元，虛增利息收入878.05萬元，虛增利潤4,987.67萬元，占當期披露利潤總額的622.26%；2017年年度報告虛增利息收入610.71萬元，虛增利潤610.71萬元，占當期披露利潤總額的28.04%。

       2015年1月至2016年12月，金剛玻璃通過財務不記賬、虛假記賬，偽造定期存款合同，配合營業收入造假虛構銷售回款等方式，虛增貨幣資金。通過上述方式，金剛玻璃《2015年年度報告》虛增貨幣資金45,088.1萬元，占當期披露總資產的 27.75%和凈資產的 51.62%;《2016 年年度報告》虛增貨幣資金32,497.22萬元，占當期披露總資產的25.41%和凈資產的37.22%。

       此外，金剛玻璃在2016年至2018年期間未按規定披露關聯方非經營性占用資金的關聯交易情況，2016年年報、2017年年報、2018年半年報和2018年年報存在重大遺漏。

       歷經財務造假，公司自2015至2017年三年虛增利潤超過1億元，隨后業績一路下滑，2019-2021年，公司連續三年合計虧損4.21億元。

       與此同時，2022年，金剛光伏大股東屢次通過大宗交易和集中競價形式減持公司股份，高額套現。此舉又收到了監管層的關注函，要求說明是否炒作股價以配合股東減持，是否存在提前泄露內幕信息的情形。

       縱觀2022年，光伏企業在國內外市場需求的支撐下，公司業績呈現不同程度上漲。目前，行業內有10家上市公司營收超百億。已公布2022年業績快報或年報的企業中，天合光能業績最高，營收852.48億元，同比增長91.65%；歸母凈利潤為37.11億元，同比增長105.68%。晶澳科技營收達到729.89億元，同比增長76.72%；歸母凈利潤為55.33億元，同比增長171.4%。

       在2022年光伏行業“漲聲”一片的形勢下，金剛光伏卻“逆市下跌”，或許是它漠視監管，數據造假，疏于經營的代價。而根據創業板的相關規定，如果再繼續虧損，金剛光伏將存在退市的可能。