隨著光伏裝機量上漲，美暢股份(300861.SZ)迎來擴產大年。

       3月12日晚，美暢股份披露2022年業績快報。2022年公司實現營業收入約36.58億元，同比增長97.99%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約14.73億元，同比增長93%。

       對于年度業績同比大幅上漲的主要原因，美暢股份解釋稱：“公司金剛石線銷量再創新高，得益公司在原材料端的不斷探索及降本增效，使公司當年營業收入、凈利潤也保持較高增速。”

       公開資料顯示，美暢股份主營產品包括電鍍金剛石線、銷售材料、銷售砂輪。其中，電鍍金剛石線占營業收入比重超90%。

       值得注意的是，金剛石線是光伏行業上游重要切割材料，也是光伏行業降本增效的核心技術環節。

        01 、主營產品產能擴張

       在光伏硅片切割需求激增的背景下，金剛石線開工率不斷提高、產能持續擴張。

       資料顯示，去年美暢股份電鍍金剛線銷量約9600萬公里，較去年增長111%。

       截至2月23日，該公司鎢絲金剛線的出貨量已達到百萬公里的級別，同時該公司生產線開工率已達90%。

       此外，美暢股份旗下富海工業園和富隆工業園兩處生產基地共有細線生產線750來條，月產能可以達到1300萬公里。

       該公司表示，對于后續還將繼續對富隆工業園兩棟廠房在進行設備安裝，目前廠房裝修已經基本收尾，計劃一季度末安裝完成，建成后將具備1600萬公里的月產能。

       針對金剛石線上游產業鏈，美暢股份也在加緊擴產。黃絲項目建設方面，該公司規劃6000噸產能，目前實施的是一期2000噸。

       該公司表示，黃絲項目投產后還需要經過拉制環節加工成母線才能用于金剛線生產。目前母線環節的拉絲機正在進行技改，預計四月底會有部分設備技改完成。因此，自制母線帶來的成本影響應該到下半年有所反映。

       一位光伏行業從業者對21世紀經濟報道記者分析道：“下游光伏市場對金剛石線需求大增是該公司盈利的主要原因。此外，美暢股份位于陜西是當地光伏產業鏈的重要一環，也是光伏龍頭企業隆基綠能重要的上游供應商。隆基綠能對金剛石的需求對美暢股份的業績影響至關重要。”

       21世紀經濟報道記者注意到，美暢股份下游客戶主要集中度較高主要包括隆基股份、晶科能源、保利協鑫等硅片龍頭企業。據不完全統計，2016年-2021年，公司前五大客戶的銷售占比分別為 98.71%、70.12%、67.42%、85.46%、90.33%、86.98%。

       光伏企業業績向好需求增長激發金剛石線需求，也進一步帶動美暢股份產能持續擴張。

        02 、光伏硅薄片化拉動需求

       上述光伏行業從業者對21世紀經濟報道記者說道：“此前，硅片切割一般使用游離砂漿，效率低且不環保。比如同樣切一片硅片砂漿線需要80米，若使用金剛線卻只用約4米。”

       2018年，硅片行業迎來全面換代，金剛石線逐漸替代砂漿線成為晶硅切片的主流工藝。

       上述從業人士指出，硅片越薄數量越多越省錢環保。而要切割更多的硅片，就需要更多更細的金剛石線線徑。

       華創證券研報指出，光伏薄片化趨勢明確，推動金剛線細線化發展。硅片薄片化對金剛線母線參數提出了更高的要求，硅片切割需要更細的金剛線、更快的切割速度、更低的軸間距、更精準的張力控制，從而減少硅料切割損耗，提高硅片良品產出率，降低硅片生產綜合成本。

       有機構測算2021-2025 年全球光伏用金剛線需求將從1.0 億公里增長至2.6 億公里，期間復合增長率可達26.4%，快于光伏行業裝機量增速。

       在光伏領域出貨量快速上漲的同時，美暢股份也在尋求金剛石線多方面使用場景。該公司表示，正在積極推進金剛石線在藍寶石、磁性材料等領域的應用拓展。