2022年11月24日岱勒新材（300700）發布公告稱公司于2022年11月22日接受機構調研，國盛機械、農銀匯理、華泰柏瑞、華夏、中意資產、南方基金、財通電新、天弘基金、信達澳亞、鵬華基金、浦銀安盛基金、嘉實基金、中信保誠參與。

　　具體內容如下：

　　問：在技術進步過程中，公司設備的變化進展是？目前最新的設備是什么機型？不同線數的設備如6線機可以進一步改造嗎？20線機還會往上嗎？

　　答：公司深耕金剛線行業十多年，在裝備和工藝方面的自主研發有了深厚的積累，從創業初的單線機到4線、6線、8線更新，再到目前的20線機，公司基本基本都是自行設計并委托加工。目前公司的20線機已是行業內線數最多的機型，當前新投入的設備全部都是20線機，新機型的投入大大地提高了人、機效率水平，為成本的有效控制奠定了堅實的基礎。但設備線口數的增加，對生產管理過程控制以及生產人員的素質均提出了較高的要求，線數越多，管理控制難度也就越大，公司目前暫未開展更多線數機型的研發，而是將主要精力集中在工藝技術來水平的提升方面。

　　公司于2022年11月18日披露的《關于金剛石線產能提升的公告》中的“設備技術改造”是包含對原有的4、6線機進行改造提升，原有的4、6線機現存量并不多，通過改造成20線機后，在空間有限的情況下將有利于進一步提升產能。

　　問：公司現在的總產能及今年的擴產節奏情況，擴產的資金來源是什么？

　　答：公司擴產的資金來源主要是經營現金及銀行借款。公司一季度月均出貨量80多萬公里/月，二季度月均約100萬公里，三季度月均約150萬公里，截至11月份公司的設備投入產能已達300萬公里/月，預計12月份300萬公里的產能能夠全部得到釋放。其次公司于2022年11月18日披露的新增300萬公里/月的擴產計劃將于明年上半年完成。

　　問：隨著行業同行先后宣布擴產，公司預計明年金剛石線價格下降空間有多大？明年會出現價格戰嗎？

　　答：從目前各企業宣布的擴產計劃數據來看，各家的規模增長幅度均比較大，但擴產本身是需要一個時間過程，且部分擴產還是分期來實施的，故新的擴產計劃總量并不代表明年真正的產出水平。未來隨著產品規模越來越大產品價格雖然會有些降價壓力，但我們認為波動不會太大，因為金剛石線發展至今，其產品價格大幅下降的時期已經過去，雖然未來整體趨勢仍會有所調整，這個從近年的價格表現就可以看得出，金剛線產品價格的變化很大一部分是通過產品規格升級迭代來消化的。

　　此外，隨著光伏行業的快速發展，下游光伏企業的規模也越來越大，其對金剛石線企業的要求重點主要集中在供應規模、切割表現、品質的持續穩定以及產品升級的能力這四個方面；而且金剛石線屬于硅片企業的關鍵性耗材，因其占硅片成本非常低，成本敏感系數低，下游光伏企業對金剛石線的要求只會越來越高，對價格反而是在主要因素之后考慮的。所以我們認為出現價格戰的可能性不會太大。

　　問：目前產品線徑是多少？占比情況是？

　　答：目前碳鋼絲金剛石線線徑的主流規格是35um，其次是38um，其中35um占比已提升到首位(約60%)，38um占比次之，小批量規模應用的最細規格為33um。鎢絲金剛石線由于受限于鎢絲原料供應問題，鎢絲金剛石線的供應量整體不大，目前鎢絲金剛石線規模供應的主要是30-32um，27um開始小批量供應。

　　問：去年、今年的硅片加工耗線量情況以及明年的耗線量怎么看？

　　答：去年硅片加工行業的耗線量平均在每GW50萬公里左右，隨著今年大尺寸硅片滲透率的提升，再迭加薄片化技術的推進，加工難度加大，線耗量快速提升，目前單GW的線耗已達到60萬公里以上。隨著明年“大尺寸”“薄片化”的繼續推進，單位線耗量的變化趨勢暫時還不會出現逆轉。

　　問：公司鎢絲銷量大嗎？從碳鋼絲變到鎢絲設備需要全套更換嗎？還是說只是換個母線而已？目前最核心的還是原料嗎？明年中鎢能給到公司的供應量有多少？

　　答：目前公司生產鎢絲線和碳剛絲線在生產線設備方面都是相互兼容的，公司鎢絲金剛石線每月的出貨量均在逐月提升，但受限于鎢絲母線原料供應問題，目前公司鎢絲金剛石線產品占總體出貨量的比重還不高，影響目前增量的主要因素還是原料的供應。中鎢是公司目前最主要的鎢比原料供應商，為了保障原料的供應，目前中鎢方面也在積極加快擴產提升產能，同時公司與中鎢方面也在積極溝通以此深化雙方的合作。

　　問：公司對于金剛石線的原材料如母線、金剛砂、鎳明年的價格走勢怎么判斷？

　　答：以當前碳鋼絲線為例，其中母線在產品中的成本占比最高(接近50%左右)，雖然今年上半年價格上出現過一些波動，但隨著下半年量的增加以及加深與供應商的溝通，目前價格已慢慢趨于平穩并較之前逐步下降，整體價格保持在7-8元(含稅)區間。未來公司產能快速上量后，為保障上量后母線的安全供應和成本的鎖定，公司也在逐步建立與供應商的深度合作，確保母線價格保持在一個合理的水平；金剛石微粉方面由于之前人造鉆石、半導體加工以及金剛線需求量激增，造成了階段性需求偏緊從而導致了前期價格上漲，但經過前期一段時間的波動后，從下半年來看，金剛石微粉價格也出現了落并保持在一個相對穩定的狀態；金屬鎳經歷了前期的大漲及落，其在產品成本中占比較低，價格影響不大。綜合來看明年主要原料端的價格相較于目前應該不會出現大的反復。

　　在鎢絲線方面，當前母線成本一直較高，未來成本具備很大的下降空間，主要是看鎢絲原料端技術進步的情況以及鎢絲產業規模擴大后帶動的成本下降。

　　問：公司每個季度毛利率升的原因，后面還會進一步升嗎？

　　答：公司今年每個季度毛利率均有提升主要是得益于前期資源已投入完畢，隨著今年產能規模效應、設備技術及管理水平等方面的不斷提升，人機效率提升導致單位產品攤銷成本下降；后續公司還會繼續提升設備工藝水平，隨著產能規模的進一步擴大，通過技術和管理、人機效率提升、原料端加強與供應商的合作，在保障產品品質的同時將成本降得更低，在產品價格相較當前相對穩定水平的情況下，進一步提高毛利率水平。

　　岱勒新材主營業務：金剛石線的研發、生產和銷售

　　岱勒新材2022三季報顯示，公司主營收入4.42億元，同比上升141.93%；歸母凈利潤7232.3萬元，同比上升524.79%；扣非凈利潤7165.47萬元，同比上升443.01%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.66億元，同比上升102.95%；單季度歸母凈利潤3095.35萬元，同比上升26616.02%；單季度扣非凈利潤3076.16萬元，同比上升1621.11%；負債率49.26%，財務費用567.0萬元，毛利率34.14%。