培育鉆石產品結構性漲價，供給端技術突破，高景氣度或將持續保持。

       供給端技術進步和官方背書共同推動行業需求爆發，中國占據全球接近一半的產能。

       核心邏輯：

       1、供給端技術突破，幾大廠商穩定量產

       供給端技術進步和官方背書共同推動行業需求爆發。培育鉆石和天然鉆石均是純碳的結晶體，擁有完全一樣的物理、化學以及光學性質，透明度、折射率、色散等方面媲美天然鉆石，2018年7月，美國聯邦貿易委員會（FTC）為培育鉆石“正名”，對鉆石的定義進行了調整，刪去了“天然”的定義，將實驗室培育鉆石納入鉆石類。特別是在2018年之后，國內HPHT廠商逐步突破大克拉培育鉆技術，MPCVD（微波等離子）技術開始產業化應用，培育鉆石的成品質量不斷提升，目前前幾大廠商能批量穩定生產2-10克拉鉆石毛坯。

       2、河南省發布新規劃，今年新增投資22億

       2022年2月18日，河南省發改委印發《河南省2022年補短板“982”工程實施方案》,此次方案中，共有6個純培育鉆石生產項目，總投資額約69.20億元，今年計劃完成投資22.30億元。從披露的培育鉆石項目來看，主要項目投資額均在10億元以上。我們認為，此次方案中，共有13個工業金剛石生產項目，單個項目投資額普遍在10億元以下，全部項目達產后預計總投放工業金剛石產能超50億克拉/年。

       3、產品結構性漲價，高景氣度將保持2-3年

       中國是主要的供應地年產量在300萬克拉左右，占據全球接近一半的產能。東吳證券認為未來2-3年培育鉆石下游消費仍將保持高景氣度，終端來看天然鉆石的價格對培育鉆石價格有錨定作用，上游廠商“提價”本質上是工藝提升的基礎上，一次生產的一爐毛坯中高品級鉆石占比的提升，帶來的平均價格的提升，未來隨著工藝還有提升空間，隨著出廠產品品相的持續提升，培育鉆石生產商有望迎來持續的“結構性提價”。