中國的光伏產業，正再次迎來一場狂歡。

9月14日，千呼萬喚的全國整縣分布式光伏試點名單終于在國家能源局官網公布，共有31個省、市、自治區(含新疆兵團)報送的676個縣被列為整縣(市、區)屋頂分布式光伏開發試點。據業內人士計算，若按照每個地區250MW計算，預計整體裝機規模將高達170GW。繼集中式電站之后，分布式光伏也迎來了自己的高光時刻。

第三次資本狂歡

新一輪的光伏熱，始于2020年9月22日，在當日舉行的第七十五屆聯合國大會一般性辯論會上，我國提出了“二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。”

最高領導的定調，發改委、國務院、地方政府等各個部門的隨后跟進，讓新能源產業，特別是發展更為成熟的光伏產業，一時間成為了各方資本眼中的香餑餑。據相關機構統計，“雙碳”目標提出后，中國光伏上市企業創造了737個漲停板。

進入2021年的中國光伏，這樣的資本狂歡仍在繼續。

據有關媒體統計，僅今年前8個月，已經有29家企業、攜241億元以上巨資進入光伏行業。這些企業中，有高瓴資本、迎水投資等專業投資機構;有華泰柏瑞中證光伏產業ETF、銀華光伏50ETF、天弘中證光伏產業指數A、嘉實動力先鋒等私募基金;有河南能源、粵電力、湖北能源等這樣的傳統能源電力企業，有德力股份、福耀玻璃等產業鏈協同企業的順勢延伸，有高景太陽能、海源復材等企業掌舵人本身有光伏行業背景的企業，也有創維、星帥爾、鈞達股份、金陽新能源等完全的“門外漢”，涵蓋了汽車、水泥、鋼結構、家電、電機、汽車配件、鞋業等眾多傳統行業。

第一次資本聚焦

事實上，這樣的投資盛景，在光伏產業的發展史上并不鮮見。

中國光伏第一次大規模吸引投資者，大約是在2004年左右，從德國開始的太陽能發電補貼政策，讓很多人看到了機會，很多中國企業在隨后幾年不但完成了大規模產能提升，而且在資本市場上先行上市。無錫尚德、江西賽維、河北英利等，都是這一時期的典型代表企業。統計數據顯示，2007年國內從事光伏組件生產的企業大約有200多家，一年之后，這一數字已猛增至近400家。

可惜這樣的好光景，維持的時間并不長。2010年，為了應對2008年開始的金融危機，也為了打擊剛剛崛起的中國光伏企業，歐美發動了“雙反戰爭”，這讓市場、原材料、技術“三頭在外”的中國光伏企業遭遇重大打擊。危機時刻，資本無情地拋棄了光伏行業，停貸、斷貸、抽貸等壞消息不斷，這讓高峰時近400家組件企業，一度只剩下50家左右。而尚德、賽維、英利、中電光伏、上海超日、海潤光伏等一眾明星企業，也從此開始衰落。

資本的無情，讓某銀行高管在危機過后參加光伏行業論壇時坦承：“我有一段時間心里是有點忐忑的，我感覺在2011年、2012年光伏行業最困難的時候，資本和實業之間多多少少結下了一點梁子，在他們最需要的時候，資本無情地離去，停貸、斷貸、抽貸。當前，這個行業又經歷著一輪繁榮，我們可能要為建立一個長期可持續發展的行業生態而努力，如果若干個月以后，這個行業有新的悲觀的情緒出現的時候，大家還應該團結起來，理性的看待我們還有更好的未來。”

第二次資本盛宴

這位銀行高管所說的光伏行業又一輪繁榮，大約開始于2013年，結束于2018年上半年。當時，為了推動國內光伏產業發展，相關部門出臺了《太陽能發電發展十二五規劃》等一系列鼓勵政策，特別是發電補貼政策的出臺，更是讓中國光伏領域的注冊公司從不到8000家飆升到7.4萬家，平均每年增加1.6萬家。中國光伏行業協會數據顯示，2017年，中國光伏裝機總量達到了歷史新高的53.06GW，全球第一，同比增長53.6%。

這樣的盛景，隨著《關于2018年光伏發電有關事項的通知》的出臺和眾多資本的再次離場戛然而止，在補貼標準和補貼規模被嚴格限制的情況下，漢能、昱輝陽光能源、振發新能源、青島奧博、旭陽雷迪、興業太陽能、安陽鳳凰光伏科技、山東騰龍科技等多家光伏企業，陸續遭遇欠薪、破產、被合并等各種命運。而當時一度風生水起的分布式光伏，不但大多偃旗息鼓，更是在發電質量、服務運維等很多方面留下了后患。

再三會更好嗎?

哪知道世事難料，三年之后的光伏市場，竟然第三次上演了資本盛宴，而且勢頭更猛。

相較于前兩次，如今的中國光伏市場，無疑更加成熟。不但在裝機量、出貨量等多方面多年領跑全球，而且產業格局更加清晰。這也讓卷土重來的資本，更加有的放矢。

在上游硅片環節，據不完全統計，上機數控、京運通、雙良節能、高景太陽能、江蘇美科這五家硅片市場的新玩家，已經陸續建成或正在規劃的產能合計超過187GW，項目投資金額合計至少達到了460億元。

在電池、組件環節，投資金額最大的當屬華潤電力，計劃投資110億元建設12GW異質結電池及組件項目。其次是風電巨頭明陽智能，計劃投資30億元建設年產5GW電池和5GW組件異質結項目。同樣看好組件賽道的電器機械制造企業星帥爾，通過收購黃山富樂新能源51%的股權快速進入光伏領域，開拓新市場，尋求新的利潤增長點。

在投資最密集的光伏玻璃環節，不僅吸引了具備深厚玻璃行業背景和資金實力的"玻璃大王”福耀玻璃、納米微晶石龍頭康佳新，更有飛特、智豐特種玻璃企業。

在另一個重要輔料——封裝材料領域，鋼結構龍頭東南網架以現金方式收購了膠膜龍頭福斯特新能源51%股權;

在大型地面電站環節，很多地方能源企業看到了彎道超車的機會。

9月16日晚，內蒙古霍林河露天煤業股份有限公司連發多條項目擬簽約公告，共涉及700GW光伏項目、300MW風光互補項目。

8月27日上午，山東能源集團首個光伏+儲能發電“盛魯靈臺一期10萬千瓦”項目開工儀式在甘肅省平涼市靈臺縣舉行，成為支撐山東能源集團新能源高質量發展中的新動能。

……

除了露天煤業、山東能源集團，近兩年來，以廣東能源集團、廣州發展、珠海港控股集團、水發興業集團、浙能集團、云南能投、烏江能源集團等為代表的地方能源企業，都開始轉變思路，將新能源開發尤其是光伏開發作為其2021年工作重點。

在分布式領域，電商龍頭京東攜手風電龍頭金風科技子公司天潤新能成立新能源公司，重點布局分布式清潔能源業務;家電龍頭創維集團在2021年半年報中首次公布了最新的光伏業務，創下8.29億元營收，將分布式光伏作為早期主營業務;中國石化計劃“十四五”期間，以氫能為核心新能源業務，規劃布局1000座加氫站或油氫合建站、7000座分布式光伏發電站點;傳統水泥龍頭塔牌集團計劃投資約13.39億元，投資3個分布式光伏發電儲能一體化項目;有“水泥茅”之稱的海螺水泥則以4.43億元收購了以主營光伏發電的海螺新能源100%股權，不僅能為水泥生產提供電力支持，更有利于企業多元化發展。

杭蕭鋼構則把目光盯上了BIPV，以現金方式對光伏發電研發企業合特光電增資3500萬元，設立BIPV子公司，建設BIPV生產線。

新一輪的光伏資本戰已經打響，有了前兩次的逃離經歷，這一次誰會成為堅守者、成為新的資本贏家?面對海量資本的加持，第三次贏得發展良機的光伏產業，又會發生哪些變化?一切答案，靜待揭曉。