國家統(tǒng)計局昨日公布的11月份國民經濟運行情況數(shù)據(jù)喜憂參半：在經歷年初的下跌之后，用電量已經連續(xù)6個月增長；社會消費品零售額增速也在回升。但民間固定資產投資增速依然低迷，外資和東北地區(qū)的民間固定資產投資正處在劇烈的下滑之中。
　　固定資產投資領域的“國進民退”已經明顯反映在統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

　　國進民退：民間投資增速急速下滑
　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：今年前11個月，全國固定資產投資為53.85萬億，同比增長8.3%。這一數(shù)字與今年年初10%以上的增速相比，滑落明顯。
　　比整體增速下滑更值得關注的是，在固定資產投資領域的“國進民退”。今年前11個月，國有控股的固定資產投資同比增長20.2%，民間投資僅增長了3.1%，遠低于去年同期約10%的增速。下圖是面包財經根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)繪制的固定資產投資月度累計增速圖： 　　在相當長的時間里，民間固定資產投資增幅都高于整體增速，過去十多年民間投資已經成為固定資產投資的主力軍。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，民間投資在全社會固定資產投資中的占比從2004年的30.63%增加到2014年12月份的64.10%。
　　但從2015年初開始，民間投資增速開始下滑并持續(xù)低于整體增幅，到了今年初更是呈現(xiàn)出斷崖式的下跌。今年7月份時累計增速僅為2.11%，創(chuàng)下新低。
　　民間固定資產投資增速乏力之時，國有控股的固定資產投資卻仍然保持超過20%的高增長。此消彼長，過去十多年民間投資占比上升的態(tài)勢戛然而止，國有投資占比重新上漲。截止今年11月份，國有控股的固定資產投資在全社會投資占比為38.50%，比2014年底增加了個2.4百分點。

　　重災區(qū)：東北民間投資暴跌 外資急速剎車
　　東北的情況依然不樂觀，民間投資繼續(xù)下滑。
　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：今年前11個月，東北民間固定資產投資完成額僅為20193億元，同比暴跌26%，跌幅超過四分之一。這一數(shù)字雖然低于今年前半年30%的跌幅，但如果考慮到去年下半年較低的基數(shù)，這一降幅仍高的驚人。下圖為面包財經根據(jù)國家統(tǒng)計局繪制的東北地區(qū)民間固定資產投資增速： 　　從橫向來看，東北地區(qū)的民間投資占全國民間投資的比例也在急劇下滑。前11個月的占比僅為6.09%，遠低于其GDP占全國的比重。“投資不過山海關”依然是一個難解的困局。
　　另一個需要格外關注的是，外資對中國固定資產投資增速的下滑趨勢依然在延續(xù)。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年前11個月，在固定資產投資到位資金中，利用外資為2078億元，同比暴跌20.4%。
　　實際上，自2013年以來，外資在固定資產中的投資就已持續(xù)減少。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2013年前11個月外資投資額為3929億，兩年時間，減少了1851億元，幾乎腰斬。

　　民退真相？鋼鐵大省去產能97%是民企
　　民間投資增速持續(xù)下滑，不只是市場在起作用；或許還有去產能背景下一些地方行政干預的因素。
　　以鋼鐵行業(yè)為例。按照整體要求，今年要壓減粗鋼產能4500萬噸左右，但很多地方被去產能的主力是民營企業(yè)。
　　原冶金部副部長、全國工商聯(lián)冶金商會原名譽主席趙喜子在近日舉行的中國鋼鐵產業(yè)鏈發(fā)展高峰論壇上稱：“河北承擔了全國鋼鐵去產能任務的三分之一，但在今年1600萬噸去產能的指標中，河北省有97%的去產能任務是由民企完成”。并稱，“現(xiàn)在去產能都是根據(jù)國家的指標，分配到各市縣，縣市領導再拿企業(yè)去砍，一個企業(yè)就兩個高爐，砍掉一個，幾十道工序就沒了，企業(yè)也就死了”
　　一些優(yōu)秀的民營企業(yè)很可能在去產能中被“錯殺”。中國聯(lián)合鋼鐵網首席分析師胡艷平描述了這樣一個調研案例：河北一家產能在80萬—100萬噸的鋼鐵企業(yè)，其產品主要是電力用的優(yōu)質角鋼，當年南方80%的角鋼都由這家企業(yè)供應，且一直處于較好的盈利中，但即便這樣優(yōu)質的產能也在今年的去產能過程中被砍掉。
　　此前，國家發(fā)改委產業(yè)協(xié)調司巡視員夏農表示：2016年是鋼鐵去產能元年，2017年將是鋼鐵去產能的攻堅之年。這或許也預示著，民企尤其是過剩產能的民企，明年的日子可能會更加的艱難。
　　2016已經接近尾聲，11月份的累計數(shù)據(jù)基本上預示了全年的整體情況。2017年，民間投資是否能夠回暖？外資是否依然卻步？東北是否能夠觸底反彈？一切都還是未知數(shù)。