近日，國內首份完整的僵尸企業研究報告出爐，由中國人民大學國家發展與戰略研究院發布。該報告使用1998-2013年中國工業企業數據庫和1998-2015年上市公司數據庫，對中國僵尸企業進行了全面的研究。報告結論為，僵尸企業比例最高的五個行業是：鋼鐵(51.43%)、房地產(44.53%)、建筑裝飾(31.76%)、商業貿易(28.89%)和綜合類(21.95%);僵尸企業比例最低的五個行業是：銀行(0.00%)、傳媒(4.12%)、非銀金融(4.65%)、計算機(5.23%)和休閑服務(5.88%)。
　　分地區來看，經濟發展水平較高的東部南部地區僵尸企業比例比較低，而經濟發展水平較低的西南、西北和東北地區僵尸企業比例較高;分所有制來看，國有和集體企業中僵尸企業的比例最高，民營企業和港澳臺及外商企業中僵尸企業的比例相近，且遠低于國有和集體企業中僵尸企業的比例;分規模來看，大型企業和中型企業的僵尸企業比例最高，但由于基數比較小，大部分僵尸企業還是小型企業;分年齡來看，隨著企業年齡的增長，僵尸企業的比例越來越高。成立1-5年的企業中，只有約3%的企業是僵尸企業;而在成立超過三十年的“老”企業中，約有23%的企業都是僵尸企業。
　　報告分析認為，導致僵尸企業出現的原因主要有五大方面：地方政府和企業之間的政企合謀，地方政府之間和國企之間的惡性競爭，大規模刺激的后遺癥，外部需求沖擊，銀行的信貸歧視。
　　報告提出五項減少僵尸企業的建議：第一，減少政府對企業的干預，尤其是慎用產業政策。不要給缺乏效率、生存無望的僵尸企業提供各種補貼或迫使銀行發放貸款。第二，完善國資委對國企的考核指標，警惕國企光是做大而沒有真正做強和做優。第三，強化銀行的預算硬化。加強對銀行體系的監管，減少地方政府對轄區內銀行的行政干預。第四，多渠道化解過剩產能，鼓勵企業兼并重組和改制分流，加快建立和完善社會保障網。第五，加快國企改革步伐，關鍵是明確國企定位。進一步對國企進行分類改革，明確哪類國企要承擔政治和社會功能，哪類國企是純粹的市場化企業。對于前者，限制數量，當做特殊企業來對待;對于后者，加強市場化考核，鼓勵做強做優。

　　附錄
　　中國房地產企業現狀：強者恒強 弱者僵尸化
　　我們對房地產企業的觀察分析，目前產生了一個觀察視點，即分為全國房產央企、全國房產民企、地方房產國企、地方房產民企，四種類型，第一類風頭正盛，融資成本也低，而且有聯合做大做強之式;第二類，因為資本實力強勁，產品品質領先，領導人也和政府高層、協會、工商聯組織有緊密聯系，所以地方政府隨著不同城市層級也多半給與不同力度的支持;第三類，地方房產國企，反而進取心不足，陷于區域開發限制的要求，人力資源也跟不上時代要求，如果不改制的話，目前大半顯得類似于僵尸狀態，比較明顯的如南京、上海等區域住宅辦轉型的房產公司;第四類，就是地方民企，規模不大，拿地壓力巨大，在外來大企業沖擊下，基本無還手之力，往往選擇退出市場或者合作開發，因為他們在融資、產品、風險組合都處于弱勢。
　　總體而言，中國房地產市場上，上市企業資產總量逐步增大，規模化趨勢明顯。萬科、恒大、保利及中海等傳統優勢房地產上市公司穩居規模漸進型企業行列，領先優勢進一步擴大。但同時，規模遠低于行業平均水平，且規模增長速度波動較大，缺乏成長后勁的企業數量為數不少，且盈利情況不容樂觀，負債水平高，融資渠道窄，值得引起高度重視。
　　而且特大央企、全國民企保利、中海、綠地、萬達、恒大、萬科充分利用A+H市場的融資平臺，加大融資力度、產品創新、研究投入、跨界資源整合，已經把地方國企和民企甩在了身后，以使得很多地方企業無所作為和無法作為。大型企業為了城市進入和城鎮化研究以及政策研究，投入都是千萬級的研究經費，人員配置和跨界資源合作也是大手筆，融資力度也是銀行基金信托中和外，這些都已經形成了局部壟斷的門檻。

　　企業進入容易，持續難，形成僵尸現象
　　數據顯示，2012年北京年近700多家中小房地產企業難以維持運營而注銷;2011年，江西省共注銷近600家房企的資質，陜西則有361家房地產企業被注銷;2011年上半年四川省共有423家房企被注銷。可以想見，那些苦苦掙扎在破產邊緣而依靠政府補貼勉強生存的“僵尸”企業的數量不在少數。
　　據西部某省統計，在房地產市場熱潮時，只要有200萬元資金就可以申請注冊一個房地產公司，從事地產業務，按照資質的要求，四級以下開發資質的房企年可開發項目規模3萬平方米，較低的門檻使得很多企業進入地產領域。
　　此前，國內地產企業中坤集團董事長曾表示，5個億的項目可賺5000萬元，觀點引發各界熱議。業內人士甚至坦言，曾經在地產領域5000萬元就可以撬動5個億的項目，得到100%的回報率。開發商只需要有買地的兩成資金，就可以先期啟動，等到規劃許可、施工許可等證件齊備后就開始動工。一旦開始預售，房子賣得好回收的款項就可以支付先期的土地款、工程款、廣告款等各種費用。以小博大的地產開發模式簡直是商界的“傳奇”。
　　但現在，這一暴利模式難以繼續。政策調控、銀根緊縮、市場低迷，讓這些進入地產市場“淘金”的中小型房企壓力劇增，被迫僵尸化。

　　政府的“土地財政”依賴癥延緩僵尸化
　　房地產市場曾經的過熱，房價居高不下，房地產投資所占比重巨大，導致了逐利本能的商家大舉進入房地產市場。在這一過程中，部分房地產商和政府逐步形成了利益共同體。一方面，由于房地產的繁榮，可預期為當地政府帶來巨大的利益，因此政府鼓勵支持發展房地產產業，降低進入門檻，大家都來分一杯羹：中小企業、國有企業，乃至政府自己成立的平臺公司進行房地產開發;另一方面，政府對于土地財政的嚴重依賴，房地產成為了地方債務的救命稻草。當很多盲目進入房地產開發領域的企業由于種種原因難以維持的時候，政府出于自身利益無法讓其正常破產，而是依靠財政支持苦苦支撐。
　　國家審計署公布的《36個地方政府本級政府性債務審計結果》顯示，截至2012年末，18個省會和直轄市，有17個承諾以土地出讓收入來償債，比例高達95%。而2011年審計署對全國政府性債務的全面審計結果顯示，截至2010年底，地方政府負有償還責任的債務余額中承諾用土地出讓入作為償債來源的債務余額為2.55萬億元。2012年和2013年進入償債高峰期，償還的債務額分別占17.17%和11.37%。在這樣的背景下，政府部門急于推銷土地進入房地產市場，從而催生了大量缺乏經驗、能力和資源的房地產企業，同時，也為房地產企業僵尸化埋下了伏筆。而當新一輪開發熱潮過去之后，這些中小企業往往缺乏抵御市場風險的能力陷入困境，背負巨額債務，缺乏有效的盈利手段。只能利用部分補貼或者非市場的發展發式暫時維持。