正如懸在空中的靴子落地，在眾多掛牌公司、投資者和中介機(jī)構(gòu)的關(guān)注下，新三板分層時(shí)代到來(lái)。
　　6月27日起，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式對(duì)掛牌公司實(shí)施分層管理，新三板自此分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層兩個(gè)板塊。全國(guó)7600多家掛牌公司有953家進(jìn)入創(chuàng)新層，剩余公司自動(dòng)進(jìn)入基礎(chǔ)層。其中，263家河南新三板掛牌公司有33家進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　分出兩個(gè)陣營(yíng)？
　　“我們切身感覺(jué)到，投資者和證券研究機(jī)構(gòu)來(lái)公司調(diào)研明顯增多，不斷有投資機(jī)構(gòu)和券商邀請(qǐng)我們進(jìn)行路演，公司股票交易量和市場(chǎng)關(guān)注度也日漸提高。”富耐克超硬材料股份有限公司董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理李麟說(shuō)，自從創(chuàng)新層掛牌公司名單公布后，作為進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，他們備受關(guān)注。實(shí)施分層后，相信公司的知名度和美譽(yù)度也將進(jìn)一步提升。
　　“分層有利于投資者選擇，原本7600多家掛牌企業(yè)在一起，魚(yú)龍混雜，不好區(qū)分。”和信投顧證券咨詢總部總經(jīng)理肖玉航認(rèn)為，新三板分層后，將直接導(dǎo)致出現(xiàn)兩個(gè)陣營(yíng)，從7600多家企業(yè)中脫穎而出者，會(huì)引起投資者青睞。
　　肖玉航表示，進(jìn)入創(chuàng)新層能夠提升公司品牌價(jià)值。那些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健的公司會(huì)受到機(jī)構(gòu)投資方關(guān)注，定增、發(fā)債融資行為會(huì)更受市場(chǎng)認(rèn)可。
　　不過(guò)進(jìn)入創(chuàng)新層，也意味著監(jiān)管的加強(qiáng)。
　　“我本人還注意到，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)范掛牌公司董事會(huì)秘書(shū)制度方面，要求掛牌公司董事會(huì)秘書(shū)取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書(shū)資格證書(shū)。”李麟感覺(jué)，隨著掛牌公司數(shù)量的快速增加，股轉(zhuǎn)公司逐漸加強(qiáng)了對(duì)掛牌公司的監(jiān)管。作為進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司，富耐克也正按照股轉(zhuǎn)公司的要求，會(huì)同主辦券商修訂和完善一系列健全公司治理的相關(guān)制度。

　　挽留優(yōu)質(zhì)企業(yè)？
　　“盈利性、成長(zhǎng)性、流動(dòng)性三條標(biāo)準(zhǔn)必須滿足其一，能夠進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)大多是質(zhì)地不錯(cuò)的企業(yè)。”我省另一家新三板企業(yè)辰維科技總經(jīng)理張勇說(shuō)，他們這回沒(méi)有進(jìn)入創(chuàng)新層，爭(zhēng)取明年進(jìn)入。“我們?nèi)ツ陱?fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%，今年也有望超過(guò)50%，這樣明年就符合進(jìn)入創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)了。”
　　張勇認(rèn)為，現(xiàn)在看900多家創(chuàng)新層企業(yè)平均營(yíng)收、增速等指標(biāo)都不比創(chuàng)業(yè)板公司要弱，而創(chuàng)業(yè)板公司平均市盈率在100倍，相比而言，創(chuàng)新層公司是投資洼地，希望能引起投資者關(guān)注。
　　wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也佐證了這一說(shuō)法。統(tǒng)計(jì)顯示：新三板目前營(yíng)收超過(guò)10億元的掛牌企業(yè)有144家，而創(chuàng)業(yè)板中，營(yíng)收超過(guò)10億元的企業(yè)也不過(guò)145家；此外，營(yíng)收超過(guò)5億元的新三板掛牌企業(yè)有362家，而創(chuàng)業(yè)板只有308家。
　　肖玉航指出，新三板現(xiàn)在最大的問(wèn)題是長(zhǎng)期交易持續(xù)低迷，上周盤(pán)中三板做市指數(shù)刷新了2015年7月9日以來(lái)的階段新低，三板成指環(huán)比縮量明顯。去年上半年每天交易量可達(dá)50億元左右，而現(xiàn)在只有10億元左右。
　　“隨著二級(jí)市場(chǎng)活躍度下降，已經(jīng)影響到了一級(jí)市場(chǎng)。交易少，周期長(zhǎng)，估值更低。”中原證券新三板業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理王銀杰說(shuō)，掛牌企業(yè)融資難度加大，一些已經(jīng)掛牌新三板的企業(yè)也在考慮“走”還是“留”的問(wèn)題。
　　據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：從2015年至2016年6月21日，新三板共有196家企業(yè)發(fā)布公司提請(qǐng)上市輔導(dǎo)的公告。河南也不例外，河南證監(jiān)局公布的信息顯示，有6家河南掛牌公司已踏上沖刺A股之路。
　　不過(guò)A股之路并不平坦。年初A股發(fā)行有800多家公司排隊(duì)，按照現(xiàn)在交易日平均每天發(fā)行1家的速度，一年也就200多家。
　　“分層幾時(shí)有，把酒問(wèn)股轉(zhuǎn)，不知集合競(jìng)價(jià)，又要待何年？我欲轉(zhuǎn)板而去，又恐苦苦排隊(duì)，一晃又經(jīng)年……”一位新三板企業(yè)董秘作的打油詩(shī)道出了內(nèi)心為難的心態(tài)。

　　能否激活新三板？
　　“分層只是第一步，本身并不能解決流動(dòng)性不足的問(wèn)題。”王銀杰認(rèn)為，分層后再有配套政策出臺(tái)，才能扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)交易低迷狀況，激活新三板。進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)除了可以享受較高的估值水平與流動(dòng)性溢價(jià)，也可以優(yōu)先作為融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點(diǎn)。
　　王銀杰舉出了一些具體政策，比如創(chuàng)新層再分出競(jìng)價(jià)交易層；投資門(mén)檻降低，引入活水；做市商擴(kuò)容，擬允許私募基金外，再擴(kuò)容到公募基金。
　　對(duì)于分層后的新三板市場(chǎng)走勢(shì)，肖玉航表示，預(yù)計(jì)短期內(nèi)低迷的市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)活躍現(xiàn)象，但影響有限。因?yàn)槎唐趦?nèi)新三板的交易制度、投資門(mén)檻發(fā)生變化可能性不大。
　　“但既然分出個(gè)創(chuàng)新層，就會(huì)有優(yōu)惠鼓勵(lì)政策，促進(jìn)發(fā)展。”肖玉航認(rèn)為，分層正在開(kāi)啟新三板制度的一系列新變化，有望逐步改變目前交易低迷的狀況。