江南紅箭發布2013年年報,報告期內公司實現營業收入20.80億元,同比下降3.75%;營業成本13.10億元,同比下降7.76%;實現歸屬于母公司凈利潤3.81億元,同比增長9.11%;按最新股本計算,2013年實現EPS為0.52元。

　　4季度公司實現營業收入6.30億元,同比下降11.40%;實現營業成本3.84億元,同比增長20.90%;實現歸屬于母公司所有者凈利潤1.31億元,同比增長26.97%;4季度實現EPS0.18元,3季度為0.14元。

　　公司預告1季度實現凈利潤0.63億元~0.78億元,對應EPS0.09元~0.11元。

　　事件評論

　　成本優勢鞏固龍頭地位,業績穩定增長:在完成中南鉆石資產交割之后,公司搖身變成全球最大單晶金剛石生產商。2013年產銷方面,公司全年超硬材料銷量同比增長2.23%;價格方面,公司在超硬材料方面的技術優勢使得金剛石生產成本繼續下降進而帶動銷售價格下跌,受此影響,公司銷售收入同比下降3.75%,但價格下跌因為成本下降驅動,公司毛利率并未因此下滑,反而同比上升2.74個百分點。同時受益三項費用的下降,2013年公司凈利潤實現同比小幅增長。

　　總體來看,2013年石材切割、鉆井勘探等公司主要下游需求相對平穩,公司業績增長主要源自長期技術、工藝積累帶來的制造成本下降,成本優勢使得公司在超硬行業的龍頭地位更加穩固。

　　4季度業績環比季節性改善:雖然4季度公司毛利率環比小幅下滑,不過環比增長幅度較大的營業收入帶動公司凈利潤環比明顯改善。另外,三項費用并未跟隨收入上升且所得稅費用環比下滑一定程度貢獻了部分業績增量。