隨著一年一度銅精礦TC/RCs談判的到來，各大銅冶煉企業漲價之聲不絕于耳，中國、日本、歐洲企業似乎取得相對一致的目標——漲價。而根據最新數據統計，2014年銅精礦加工精煉費在100美元附近，繼續呈現大幅上漲的趨勢。

        TC/RC是礦山支付給冶煉廠的費用，反映銅礦來年供給的數量。智利礦業部長昨日于倫敦表示，該國上調其2013年銅產量預估，今年銅產量料為570萬噸左右（7月份預估553萬噸），較去年增長近5%，并創歷史高位。隨著2014年銅礦投產力度的加大，樂觀估計產量增加或接近10%，而需求增速將會繼續放緩，此將導致全球銅過剩量加大。

        根據國際銅業研究組織(ICSG)的最新估計，全球精煉銅市場今年上半年經季節調整的供應過剩數量達183000噸。過剩量的增加是伴隨著上海保稅倉庫銅庫存的下滑，即由隱性庫存轉為顯性庫存的行為。不過從現貨市場來看，不管是歐洲現貨銅升水、中國保稅倉庫銅升水還是上海物貿銅升水，都呈現相對穩定的變化，甚至有些時間段還是穩中有升，沒有發現銅過剩的明顯跡象，價格下跌多因預期炒作；如果上半年銅真的如數據那樣出現過剩，我們有理由相信這部分銅再次進入“易入難出”的倉庫或者其他“黑洞”之中，令市場“感受”不到這種壓力，盡管其確實存在。隨著未來銅礦大增沖擊產業鏈供給“平衡”，冶煉廠因TC/RC費用上漲再次釋放產能，當在未來某個時間段這種“平衡”無法維系的時候，價格將迎來持續性壓力，但是這種情況預計2013年底到來的可能性不大，但需要謹防。

        目前銅價漲跌兩難，下面簡單羅列些近期主要的支撐因素：一是中國經濟企穩跡象明顯，各數據表現都較好；二是2014年精煉銅長單升水或將大幅上漲，直接提高整體現貨價格；三是市場仍堅信美國債務上限問題能順利解決。

       當前市場短期內沒有新的觸發因素導致價格出現變化，料將延續震蕩行情走勢，以此等待美國債務上限問題的最終答案。