電力行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最重要的基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)之一，同時(shí)也是反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的晴雨表。已經(jīng)披露完畢的2012年半年報(bào)顯示，A股電力行業(yè)上市公司今年第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1366.9億元，同比僅增長4.47%，為近五年來單季增幅最低，而全社會(huì)用電量增速今年6月也降至4.3%，凸顯出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，但比2008年的形勢(shì)要好。

　　一般情況下，電力行業(yè)營收增速會(huì)顯著高于用電量增速，而今年第二季度發(fā)電企業(yè)的營收增速與同期全社會(huì)用電量增速十分接近，僅略高0.17個(gè)百分點(diǎn)。今年第二季度，全國GDP增長低于8%。

　　此前全國單季GDP增長低于8%的現(xiàn)象，分別發(fā)生在2008年第四季、2009年第一季、2009年第二季。此三個(gè)季度，A股電力行業(yè)營業(yè)收入同比增速分別為5.94%、7.37%和6.83%；同期全社會(huì)用電量同比增速分別為-7%、-4.02%和-0.6%。

　　值得注意的是，在2011年底，國家發(fā)改委曾上調(diào)了電力企業(yè)的上網(wǎng)電價(jià)，而今年第二季度行業(yè)營收增速并未出現(xiàn)大幅飆升，僅與全社會(huì)用電量增速非常接近，這種跡象值得重視。但從凈利潤角度來看，電力行業(yè)今年第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤約76.3億元，同比增長13.4%，增幅明顯超過了營業(yè)收入的增長。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)仍表明宏觀經(jīng)濟(jì)尚無明顯回暖跡象。今年4月，全社會(huì)用電量增速降至3.7%，為2009年6月以來用電量月度最低增速；5月增速有所回升，但6月又降至4.3%，比5月回落1個(gè)百分點(diǎn)。

　　引領(lǐng)電力行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L的動(dòng)力主要來自水電，而水電表現(xiàn)出色的主因是二季度上游來水充沛。火電的情況就嚴(yán)峻得多。除了國電電力和少數(shù)幾家區(qū)域性火電企業(yè)，其他大部分火電企業(yè)第二季度凈利潤同比都呈現(xiàn)負(fù)增長。