投資評(píng)級(jí)與估值：金剛石微粉貢獻(xiàn)業(yè)績，金剛線仍需等待，給與“增持”評(píng)級(jí)。公司金剛石業(yè)績穩(wěn)健增長，金剛石微粉開始小幅貢獻(xiàn)業(yè)績，而金剛線的突破仍需等待。我們預(yù)計(jì)12-14 年公司EPS 分別為0.25 元、 0.35 元和0.45 元，目前股價(jià)（6.03 元）對(duì)應(yīng)PE 分別為24 倍，17 倍和14 倍，給與“增持”評(píng)級(jí)。

　　業(yè)績符合公司中報(bào)預(yù)告預(yù)期。2012 年上半年，公司主營業(yè)務(wù)收入為25282.10 萬元，比上年同期增長36.64% 。1、人造金剛石營業(yè)收入較上年同期增加3,394.76 萬元，增長了18.35%，增長主要來自公司產(chǎn)能的釋放，價(jià)格維持平穩(wěn)；2、人造金剛石微粉營業(yè)收入為3,384.79 萬元，主要為子公司河南省豫星華晶微鉆有限公司新增收入，該公司二季度投入運(yùn)營，開始貢獻(xiàn)收入。

　　公司未來看點(diǎn)來自于人造金剛石行業(yè)需求的增長和公司金剛石微粉末和金剛線這兩塊業(yè)務(wù)的拓展。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)主要來自下游行業(yè)景氣下行；金剛線研發(fā)低于預(yù)期。