北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)訊: 日本核泄漏危機(jī)將對新能源未來發(fā)展的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響，對光伏、風(fēng)電等新能源的預(yù)期將進(jìn)一步提升。

　　針對日本核泄漏危機(jī)，國務(wù)院常務(wù)會議決定立即組織對我國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查，并暫停審批核電項(xiàng)目。市場人士認(rèn)為，此事件將對新能源未來發(fā)展的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響，對光伏、風(fēng)電等新能源的預(yù)期將進(jìn)一步提升。

　　銀河證券研究報(bào)告指出，如果日本核泄漏危機(jī)釀成重大災(zāi)害，未來非化石能源發(fā)電發(fā)展格局可能發(fā)生改變。非化石能源發(fā)電包括水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等形式。水電、核電的發(fā)電成本接近或低于化石能源發(fā)電成本，但水電發(fā)展受到資源稟賦、環(huán)保、移民成本的限制，核電則受制于安全問題。風(fēng)電、光伏發(fā)電的清潔性、安全性高，但是發(fā)電成本高。一旦核電發(fā)展受限，各國會繼續(xù)加大對風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源的投入力度。

　　申銀萬國研究報(bào)告認(rèn)為，日本核泄漏事件或?qū)е率澜绾穗姲l(fā)展放緩，光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加速，因?yàn)殡m然光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電成本相對較高，但不存在核泄漏那樣的潛在危險(xiǎn)。由此，光伏、風(fēng)電企業(yè)將顯著受益。其中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè)包括海通集團(tuán)、樂山電力、天威保變、超日太陽、東方日升、向日葵、拓日新能、綜藝股份、南洋科技、精功科技和天龍光電，光伏系統(tǒng)的配套設(shè)備光伏逆變器領(lǐng)先企業(yè)包括廣電電氣、榮信股份、科士達(dá)和科陸電子，風(fēng)電龍頭企業(yè)包括湘電股份、金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電。

　　另外，從國內(nèi)角度看，如果沿海核電發(fā)展放緩，而我國煤電、大型風(fēng)電基地、光伏基地都在西北部，未來對輸電網(wǎng)建設(shè)的需求將進(jìn)一步加大，因此，電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)也將受益西北電源基地建設(shè)對輸變電設(shè)備的需求增長。申銀萬國研究報(bào)告推薦行業(yè)龍頭企業(yè)中國西電、特變電工、平高電氣、天威保變、許繼電氣、國電南瑞和國電南自。

　　行業(yè)評判

　　國泰君安 銀行業(yè)基本面已好轉(zhuǎn)

　　銀監(jiān)會監(jiān)管政策已基本見底，監(jiān)管要求好于市場預(yù)期;融資平臺貸款情況基本明朗，政策和清理結(jié)果的不確定性逐步消除。年報(bào)將繼續(xù)呈現(xiàn)行業(yè)良好的基本面和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，一季報(bào)業(yè)績可能超預(yù)期。銀行股估值水平處于歷史低位。重點(diǎn)推薦南京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行等。

　　中金公司 鋼鐵業(yè)或現(xiàn)供不應(yīng)求

　　鋼鐵業(yè)旺季需求啟動后庫存將下滑。地震使日本鋼鐵產(chǎn)能受限，強(qiáng)化了“出口超預(yù)期，國內(nèi)鋼市或現(xiàn)階段性供不應(yīng)求“的邏輯。旺季需求啟動后，出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求的可能性進(jìn)一步上升。利好整個(gè)鋼鐵板塊，推薦寶鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、馬鋼股份、鞍鋼股份、酒鋼宏興和凌鋼股份。

　　中信證券 汽車零部件受益地震

　　日本地震短期內(nèi)對國內(nèi)日系合資公司的零部件供應(yīng)影響不大，主要企業(yè)目前并無停產(chǎn)計(jì)劃。中長期看則有利于我國汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，零部件細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)更有望受益。重點(diǎn)關(guān)注上海汽車、華域汽車、一汽富維、悅達(dá)投資、福耀玻璃、一汽轎車、威孚高科、星宇股份、宇通客車、濰柴動力、中國重汽、江鈴汽車、天潤曲軸和中鼎股份等。

　　安信證券 證券業(yè)機(jī)會自上而下

　　隨著中小市值股票估值壓力顯現(xiàn)，深市換手率下降，主板的換手率也在下降，市場成交量存在不確定性，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。新三板、融資融券等業(yè)務(wù)暫時(shí)難以有實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，目前的機(jī)會更多的是自上而下的交易性機(jī)會。相對看好海通證券、中信證券、光大證券和國元證券。

　　國金證券 應(yīng)急投入預(yù)計(jì)將大增

　　大地震等突發(fā)事件增多，應(yīng)急成為政府投入第一要素。傳統(tǒng)的手段難以滿足應(yīng)急工作的需要，因此全面采用信息技術(shù)，大力推動、扶植相關(guān)企業(yè)，未來公共安全投入超過軍費(fèi)增長將成為常態(tài)。建議投資組合為太極股份、超圖軟件和榕基軟件。關(guān)注威創(chuàng)股份和同方股份。

　　海通證券 煤炭板塊調(diào)整可介入

　　近期雖然天氣轉(zhuǎn)暖，但市場的支撐因素仍在，煤價(jià)未出現(xiàn)下滑跡象，各地煤價(jià)仍繼續(xù)持穩(wěn)。煤炭作為資源品的投資價(jià)值會得到更多認(rèn)可。短期板塊如繼續(xù)調(diào)整至17倍市盈率以下，可積極布局。建議關(guān)注西山煤電、潞安環(huán)能、盤江股份、兗州煤業(yè)、冀中能源和上海能源等。

　　投資策略

　　中金公司 看好估值修復(fù)行情

　　日本災(zāi)情短期內(nèi)對A股或仍有擾動，但國內(nèi)政策和基本面是股指運(yùn)行的主導(dǎo)因素，在基本面拐點(diǎn)信號出現(xiàn)前繼續(xù)看好低估值周期股的估值修復(fù)行情。繼續(xù)看好水泥、化工、家電和機(jī)械板塊。

　　興業(yè)證券 擔(dān)憂升溫引發(fā)震蕩

　　“兩會“閉幕，投資者對緊縮政策如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的擔(dān)憂升溫，引發(fā)市場震蕩。關(guān)注日本地震的連鎖效應(yīng)。看好三類白馬股的機(jī)會：1.最受益于維穩(wěn)紅利、攻防兼?zhèn)洹⒍涕L皆佳的券商股、銀行股、保險(xiǎn)股等;2.3、4月份適度參與水泥、化工、工程機(jī)械、煤炭等穩(wěn)定內(nèi)需、對沖海外動蕩的行業(yè)龍頭公司;3.低估值行業(yè)白馬股，如地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、通信、家電、公用事業(yè)等行業(yè)的龍頭公司。

　　光大證券 區(qū)間震蕩 重心上移

　　2月份的整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有顯著偏離預(yù)期，既不會成為市場上漲的驅(qū)動力，也不會形成向下的壓力，對市場的影響不大。今年影響市場最核心的問題依然是通脹的走勢。如果不考慮中東局勢惡化引發(fā)油價(jià)大漲的因素，只要政府維持既有的政策力度，即使CPI可能有些反復(fù)，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)也正在降低。維持市場 “區(qū)間震蕩、重心上移”的相對樂觀判斷。

　　浙商證券 切換加快 注意節(jié)奏

　　日本核泄漏危機(jī)還得看事態(tài)發(fā)展，如果沒有進(jìn)一步惡化，時(shí)間將是一劑良藥，對于全球市場的沖擊將逐漸淡化。決定A股市場走勢的仍將是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)因素，決定板塊走勢的仍將是政策導(dǎo)向，決定個(gè)股股價(jià)的仍是業(yè)績和其他催化劑。短期來說，如果沒有進(jìn)一步核輻射等惡化因素，A股市場將逐步擺脫負(fù)面因素影響，具備一定的反彈動力，逐步進(jìn)入到止跌回穩(wěn)狀態(tài)。板塊上熱點(diǎn)切換到新能源和消費(fèi)等板塊，核電、高鐵等面臨調(diào)整壓力。由于切換頻率較快，應(yīng)注意操作節(jié)奏，切勿追漲殺跌。
　　針對日本核泄漏危機(jī)，國務(wù)院常務(wù)會議決定立即組織對我國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查，并暫停審批核電項(xiàng)目。市場人士認(rèn)為，此事件將對新能源未來發(fā)展的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響，對光伏、風(fēng)電等新能源的預(yù)期將進(jìn)一步提升。

　　銀河證券研究報(bào)告指出，如果日本核泄漏危機(jī)釀成重大災(zāi)害，未來非化石能源發(fā)電發(fā)展格局可能發(fā)生改變。非化石能源發(fā)電包括水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等形式。水電、核電的發(fā)電成本接近或低于化石能源發(fā)電成本，但水電發(fā)展受到資源稟賦、環(huán)保、移民成本的限制，核電則受制于安全問題。風(fēng)電、光伏發(fā)電的清潔性、安全性高，但是發(fā)電成本高。一旦核電發(fā)展受限，各國會繼續(xù)加大對風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源的投入力度。

　　申銀萬國研究報(bào)告認(rèn)為，日本核泄漏事件或?qū)е率澜绾穗姲l(fā)展放緩，光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加速，因?yàn)殡m然光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電成本相對較高，但不存在核泄漏那樣的潛在危險(xiǎn)。由此，光伏、風(fēng)電企業(yè)將顯著受益。其中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè)包括海通集團(tuán)、樂山電力、天威保變、超日太陽、東方日升、向日葵、拓日新能、綜藝股份、南洋科技、精功科技和天龍光電，光伏系統(tǒng)的配套設(shè)備光伏逆變器領(lǐng)先企業(yè)包括廣電電氣、榮信股份、科士達(dá)和科陸電子，風(fēng)電龍頭企業(yè)包括湘電股份、金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電。

　　另外，從國內(nèi)角度看，如果沿海核電發(fā)展放緩，而我國煤電、大型風(fēng)電基地、光伏基地都在西北部，未來對輸電網(wǎng)建設(shè)的需求將進(jìn)一步加大，因此，電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)也將受益西北電源基地建設(shè)對輸變電設(shè)備的需求增長。申銀萬國研究報(bào)告推薦行業(yè)龍頭企業(yè)中國西電、特變電工、平高電氣、天威保變、許繼電氣、國電南瑞和國電南自。

　　行業(yè)評判

　　國泰君安 銀行業(yè)基本面已好轉(zhuǎn)

　　銀監(jiān)會監(jiān)管政策已基本見底，監(jiān)管要求好于市場預(yù)期;融資平臺貸款情況基本明朗，政策和清理結(jié)果的不確定性逐步消除。年報(bào)將繼續(xù)呈現(xiàn)行業(yè)良好的基本面和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，一季報(bào)業(yè)績可能超預(yù)期。銀行股估值水平處于歷史低位。重點(diǎn)推薦南京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行等。

　　中金公司 鋼鐵業(yè)或現(xiàn)供不應(yīng)求

　　鋼鐵業(yè)旺季需求啟動后庫存將下滑。地震使日本鋼鐵產(chǎn)能受限，強(qiáng)化了“出口超預(yù)期，國內(nèi)鋼市或現(xiàn)階段性供不應(yīng)求“的邏輯。旺季需求啟動后，出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求的可能性進(jìn)一步上升。利好整個(gè)鋼鐵板塊，推薦寶鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、馬鋼股份、鞍鋼股份、酒鋼宏興和凌鋼股份。

　　中信證券 汽車零部件受益地震

　　日本地震短期內(nèi)對國內(nèi)日系合資公司的零部件供應(yīng)影響不大，主要企業(yè)目前并無停產(chǎn)計(jì)劃。中長期看則有利于我國汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，零部件細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)更有望受益。重點(diǎn)關(guān)注上海汽車、華域汽車、一汽富維、悅達(dá)投資、福耀玻璃、一汽轎車、威孚高科、星宇股份、宇通客車、濰柴動力、中國重汽、江鈴汽車、天潤曲軸和中鼎股份等。

　　安信證券 證券業(yè)機(jī)會自上而下

　　隨著中小市值股票估值壓力顯現(xiàn)，深市換手率下降，主板的換手率也在下降，市場成交量存在不確定性，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。新三板、融資融券等業(yè)務(wù)暫時(shí)難以有實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，目前的機(jī)會更多的是自上而下的交易性機(jī)會。相對看好海通證券、中信證券、光大證券和國元證券。

　　國金證券 應(yīng)急投入預(yù)計(jì)將大增

　　大地震等突發(fā)事件增多，應(yīng)急成為政府投入第一要素。傳統(tǒng)的手段難以滿足應(yīng)急工作的需要，因此全面采用信息技術(shù)，大力推動、扶植相關(guān)企業(yè)，未來公共安全投入超過軍費(fèi)增長將成為常態(tài)。建議投資組合為太極股份、超圖軟件和榕基軟件。關(guān)注威創(chuàng)股份和同方股份。

　　海通證券 煤炭板塊調(diào)整可介入

　　近期雖然天氣轉(zhuǎn)暖，但市場的支撐因素仍在，煤價(jià)未出現(xiàn)下滑跡象，各地煤價(jià)仍繼續(xù)持穩(wěn)。煤炭作為資源品的投資價(jià)值會得到更多認(rèn)可。短期板塊如繼續(xù)調(diào)整至17倍市盈率以下，可積極布局。建議關(guān)注西山煤電、潞安環(huán)能、盤江股份、兗州煤業(yè)、冀中能源和上海能源等。

　　投資策略

　　中金公司 看好估值修復(fù)行情

　　日本災(zāi)情短期內(nèi)對A股或仍有擾動，但國內(nèi)政策和基本面是股指運(yùn)行的主導(dǎo)因素，在基本面拐點(diǎn)信號出現(xiàn)前繼續(xù)看好低估值周期股的估值修復(fù)行情。繼續(xù)看好水泥、化工、家電和機(jī)械板塊。

　　興業(yè)證券 擔(dān)憂升溫引發(fā)震蕩

　　“兩會“閉幕，投資者對緊縮政策如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的擔(dān)憂升溫，引發(fā)市場震蕩。關(guān)注日本地震的連鎖效應(yīng)。看好三類白馬股的機(jī)會：1.最受益于維穩(wěn)紅利、攻防兼?zhèn)洹⒍涕L皆佳的券商股、銀行股、保險(xiǎn)股等;2.3、4月份適度參與水泥、化工、工程機(jī)械、煤炭等穩(wěn)定內(nèi)需、對沖海外動蕩的行業(yè)龍頭公司;3.低估值行業(yè)白馬股，如地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、通信、家電、公用事業(yè)等行業(yè)的龍頭公司。

　　光大證券 區(qū)間震蕩 重心上移

　　2月份的整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有顯著偏離預(yù)期，既不會成為市場上漲的驅(qū)動力，也不會形成向下的壓力，對市場的影響不大。今年影響市場最核心的問題依然是通脹的走勢。如果不考慮中東局勢惡化引發(fā)油價(jià)大漲的因素，只要政府維持既有的政策力度，即使CPI可能有些反復(fù)，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)也正在降低。維持市場 “區(qū)間震蕩、重心上移”的相對樂觀判斷。

　　浙商證券 切換加快 注意節(jié)奏

　　日本核泄漏危機(jī)還得看事態(tài)發(fā)展，如果沒有進(jìn)一步惡化，時(shí)間將是一劑良藥，對于全球市場的沖擊將逐漸淡化。決定A股市場走勢的仍將是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)因素，決定板塊走勢的仍將是政策導(dǎo)向，決定個(gè)股股價(jià)的仍是業(yè)績和其他催化劑。短期來說，如果沒有進(jìn)一步核輻射等惡化因素，A股市場將逐步擺脫負(fù)面因素影響，具備一定的反彈動力，逐步進(jìn)入到止跌回穩(wěn)狀態(tài)。板塊上熱點(diǎn)切換到新能源和消費(fèi)等板塊，核電、高鐵等面臨調(diào)整壓力。由于切換頻率較快，應(yīng)注意操作節(jié)奏，切勿追漲殺跌。
針對日本核泄漏危機(jī)，國務(wù)院常務(wù)會議決定立即組織對我國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查，并暫停審批核電項(xiàng)目。市場人士認(rèn)為，此事件將對新能源未來發(fā)展的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響，對光伏、風(fēng)電等新能源的預(yù)期將進(jìn)一步提升。

　　銀河證券研究報(bào)告指出，如果日本核泄漏危機(jī)釀成重大災(zāi)害，未來非化石能源發(fā)電發(fā)展格局可能發(fā)生改變。非化石能源發(fā)電包括水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等形式。水電、核電的發(fā)電成本接近或低于化石能源發(fā)電成本，但水電發(fā)展受到資源稟賦、環(huán)保、移民成本的限制，核電則受制于安全問題。風(fēng)電、光伏發(fā)電的清潔性、安全性高，但是發(fā)電成本高。一旦核電發(fā)展受限，各國會繼續(xù)加大對風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源的投入力度。

　　申銀萬國研究報(bào)告認(rèn)為，日本核泄漏事件或?qū)е率澜绾穗姲l(fā)展放緩，光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加速，因?yàn)殡m然光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電成本相對較高，但不存在核泄漏那樣的潛在危險(xiǎn)。由此，光伏、風(fēng)電企業(yè)將顯著受益。其中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè)包括海通集團(tuán)、樂山電力、天威保變、超日太陽、東方日升、向日葵、拓日新能、綜藝股份、南洋科技、精功科技和天龍光電，光伏系統(tǒng)的配套設(shè)備光伏逆變器領(lǐng)先企業(yè)包括廣電電氣、榮信股份、科士達(dá)和科陸電子，風(fēng)電龍頭企業(yè)包括湘電股份、金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電。

　　另外，從國內(nèi)角度看，如果沿海核電發(fā)展放緩，而我國煤電、大型風(fēng)電基地、光伏基地都在西北部，未來對輸電網(wǎng)建設(shè)的需求將進(jìn)一步加大，因此，電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)也將受益西北電源基地建設(shè)對輸變電設(shè)備的需求增長。申銀萬國研究報(bào)告推薦行業(yè)龍頭企業(yè)中國西電、特變電工、平高電氣、天威保變、許繼電氣、國電南瑞和國電南自。

　　行業(yè)評判

　　國泰君安 銀行業(yè)基本面已好轉(zhuǎn)

銀監(jiān)會監(jiān)管政策已基本見底，監(jiān)管要求好于市場預(yù)期;融資平臺貸款情況基本明朗，政策和清理結(jié)果的不確定性逐步消除。年報(bào)將繼續(xù)呈現(xiàn)行業(yè)良好的基本面和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，一季報(bào)業(yè)績可能超預(yù)期。銀行股估值水平處于歷史低位。重點(diǎn)推薦南京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行等。

　　中金公司 鋼鐵業(yè)或現(xiàn)供不應(yīng)求

鋼鐵業(yè)旺季需求啟動后庫存將下滑。地震使日本鋼鐵產(chǎn)能受限，強(qiáng)化了“出口超預(yù)期，國內(nèi)鋼市或現(xiàn)階段性供不應(yīng)求“的邏輯。旺季需求啟動后，出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求的可能性進(jìn)一步上升。利好整個(gè)鋼鐵板塊，推薦寶鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、馬鋼股份、鞍鋼股份、酒鋼宏興和凌鋼股份。

　　中信證券 汽車零部件受益地震

　　日本地震短期內(nèi)對國內(nèi)日系合資公司的零部件供應(yīng)影響不大，主要企業(yè)目前并無停產(chǎn)計(jì)劃。中長期看則有利于我國汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，零部件細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)更有望受益。重點(diǎn)關(guān)注上海汽車、華域汽車、一汽富維、悅達(dá)投資、福耀玻璃、一汽轎車、威孚高科、星宇股份、宇通客車、濰柴動力、中國重汽、江鈴汽車、天潤曲軸和中鼎股份等。

　　安信證券 證券業(yè)機(jī)會自上而下

　　隨著中小市值股票估值壓力顯現(xiàn)，深市換手率下降，主板的換手率也在下降，市場成交量存在不確定性，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。新三板、融資融券等業(yè)務(wù)暫時(shí)難以有實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，目前的機(jī)會更多的是自上而下的交易性機(jī)會。相對看好海通證券、中信證券、光大證券和國元證券。

　　國金證券 應(yīng)急投入預(yù)計(jì)將大增

　　大地震等突發(fā)事件增多，應(yīng)急成為政府投入第一要素。傳統(tǒng)的手段難以滿足應(yīng)急工作的需要，因此全面采用信息技術(shù)，大力推動、扶植相關(guān)企業(yè)，未來公共安全投入超過軍費(fèi)增長將成為常態(tài)。建議投資組合為太極股份、超圖軟件和榕基軟件。關(guān)注威創(chuàng)股份和同方股份。

　　海通證券 煤炭板塊調(diào)整可介入

近期雖然天氣轉(zhuǎn)暖，但市場的支撐因素仍在，煤價(jià)未出現(xiàn)下滑跡象，各地煤價(jià)仍繼續(xù)持穩(wěn)。煤炭作為資源品的投資價(jià)值會得到更多認(rèn)可。短期板塊如繼續(xù)調(diào)整至17倍市盈率以下，可積極布局。建議關(guān)注西山煤電、潞安環(huán)能、盤江股份、兗州煤業(yè)、冀中能源和上海能源等。

　　投資策略

　　中金公司 看好估值修復(fù)行情

　　日本災(zāi)情短期內(nèi)對A股或仍有擾動，但國內(nèi)政策和基本面是股指運(yùn)行的主導(dǎo)因素，在基本面拐點(diǎn)信號出現(xiàn)前繼續(xù)看好低估值周期股的估值修復(fù)行情。繼續(xù)看好水泥、化工、家電和機(jī)械板塊。

　　興業(yè)證券 擔(dān)憂升溫引發(fā)震蕩

　　“兩會“閉幕，投資者對緊縮政策如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的擔(dān)憂升溫，引發(fā)市場震蕩。關(guān)注日本地震的連鎖效應(yīng)。看好三類白馬股的機(jī)會：1.最受益于維穩(wěn)紅利、攻防兼?zhèn)洹⒍涕L皆佳的券商股、銀行股、保險(xiǎn)股等;2.3、4月份適度參與水泥、化工、工程機(jī)械、煤炭等穩(wěn)定內(nèi)需、對沖海外動蕩的行業(yè)龍頭公司;3.低估值行業(yè)白馬股，如地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、通信、家電、公用事業(yè)等行業(yè)的龍頭公司。

　　光大證券 區(qū)間震蕩 重心上移

　　2月份的整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有顯著偏離預(yù)期，既不會成為市場上漲的驅(qū)動力，也不會形成向下的壓力，對市場的影響不大。今年影響市場最核心的問題依然是通脹的走勢。如果不考慮中東局勢惡化引發(fā)油價(jià)大漲的因素，只要政府維持既有的政策力度，即使CPI可能有些反復(fù)，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)也正在降低。維持市場 “區(qū)間震蕩、重心上移”的相對樂觀判斷。

　　浙商證券 切換加快 注意節(jié)奏

　　日本核泄漏危機(jī)還得看事態(tài)發(fā)展，如果沒有進(jìn)一步惡化，時(shí)間將是一劑良藥，對于全球市場的沖擊將逐漸淡化。決定A股市場走勢的仍將是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)因素，決定板塊走勢的仍將是政策導(dǎo)向，決定個(gè)股股價(jià)的仍是業(yè)績和其他催化劑。短期來說，如果沒有進(jìn)一步核輻射等惡化因素，A股市場將逐步擺脫負(fù)面因素影響，具備一定的反彈動力，逐步進(jìn)入到止跌回穩(wěn)狀態(tài)。板塊上熱點(diǎn)切換到新能源和消費(fèi)等板塊，核電、高鐵等面臨調(diào)整壓力。由于切換頻率較快，應(yīng)注意操作節(jié)奏，切勿追漲殺跌。
　　針對日本核泄漏危機(jī)，國務(wù)院常務(wù)會議決定立即組織對我國核設(shè)施進(jìn)行全面安全檢查，并暫停審批核電項(xiàng)目。市場人士認(rèn)為，此事件將對新能源未來發(fā)展的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響，對光伏、風(fēng)電等新能源的預(yù)期將進(jìn)一步提升。

　　銀河證券研究報(bào)告指出，如果日本核泄漏危機(jī)釀成重大災(zāi)害，未來非化石能源發(fā)電發(fā)展格局可能發(fā)生改變。非化石能源發(fā)電包括水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等形式。水電、核電的發(fā)電成本接近或低于化石能源發(fā)電成本，但水電發(fā)展受到資源稟賦、環(huán)保、移民成本的限制，核電則受制于安全問題。風(fēng)電、光伏發(fā)電的清潔性、安全性高，但是發(fā)電成本高。一旦核電發(fā)展受限，各國會繼續(xù)加大對風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源的投入力度。

　　申銀萬國研究報(bào)告認(rèn)為，日本核泄漏事件或?qū)е率澜绾穗姲l(fā)展放緩，光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加速，因?yàn)殡m然光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電成本相對較高，但不存在核泄漏那樣的潛在危險(xiǎn)。由此，光伏、風(fēng)電企業(yè)將顯著受益。其中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè)包括海通集團(tuán)、樂山電力、天威保變、超日太陽、東方日升、向日葵、拓日新能、綜藝股份、南洋科技、精功科技和天龍光電，光伏系統(tǒng)的配套設(shè)備光伏逆變器領(lǐng)先企業(yè)包括廣電電氣、榮信股份、科士達(dá)和科陸電子，風(fēng)電龍頭企業(yè)包括湘電股份、金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電。

　　另外，從國內(nèi)角度看，如果沿海核電發(fā)展放緩，而我國煤電、大型風(fēng)電基地、光伏基地都在西北部，未來對輸電網(wǎng)建設(shè)的需求將進(jìn)一步加大，因此，電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)也將受益西北電源基地建設(shè)對輸變電設(shè)備的需求增長。申銀萬國研究報(bào)告推薦行業(yè)龍頭企業(yè)中國西電、特變電工、平高電氣、天威保變、許繼電氣、國電南瑞和國電南自。

　　行業(yè)評判

　　國泰君安 銀行業(yè)基本面已好轉(zhuǎn)

　　銀監(jiān)會監(jiān)管政策已基本見底，監(jiān)管要求好于市場預(yù)期;融資平臺貸款情況基本明朗，政策和清理結(jié)果的不確定性逐步消除。年報(bào)將繼續(xù)呈現(xiàn)行業(yè)良好的基本面和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，一季報(bào)業(yè)績可能超預(yù)期。銀行股估值水平處于歷史低位。重點(diǎn)推薦南京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行等。

　　中金公司 鋼鐵業(yè)或現(xiàn)供不應(yīng)求

　　鋼鐵業(yè)旺季需求啟動后庫存將下滑。地震使日本鋼鐵產(chǎn)能受限，強(qiáng)化了“出口超預(yù)期，國內(nèi)鋼市或現(xiàn)階段性供不應(yīng)求“的邏輯。旺季需求啟動后，出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求的可能性進(jìn)一步上升。利好整個(gè)鋼鐵板塊，推薦寶鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、馬鋼股份、鞍鋼股份、酒鋼宏興和凌鋼股份。

　　中信證券 汽車零部件受益地震

　　日本地震短期內(nèi)對國內(nèi)日系合資公司的零部件供應(yīng)影響不大，主要企業(yè)目前并無停產(chǎn)計(jì)劃。中長期看則有利于我國汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，零部件細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)更有望受益。重點(diǎn)關(guān)注上海汽車、華域汽車、一汽富維、悅達(dá)投資、福耀玻璃、一汽轎車、威孚高科、星宇股份、宇通客車、濰柴動力、中國重汽、江鈴汽車、天潤曲軸和中鼎股份等。

　　安信證券 證券業(yè)機(jī)會自上而下

　　隨著中小市值股票估值壓力顯現(xiàn)，深市換手率下降，主板的換手率也在下降，市場成交量存在不確定性，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。新三板、融資融券等業(yè)務(wù)暫時(shí)難以有實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，目前的機(jī)會更多的是自上而下的交易性機(jī)會。相對看好海通證券、中信證券、光大證券和國元證券。

　　國金證券 應(yīng)急投入預(yù)計(jì)將大增

　　大地震等突發(fā)事件增多，應(yīng)急成為政府投入第一要素。傳統(tǒng)的手段難以滿足應(yīng)急工作的需要，因此全面采用信息技術(shù)，大力推動、扶植相關(guān)企業(yè)，未來公共安全投入超過軍費(fèi)增長將成為常態(tài)。建議投資組合為太極股份、超圖軟件和榕基軟件。關(guān)注威創(chuàng)股份和同方股份。

　　海通證券 煤炭板塊調(diào)整可介入

　　近期雖然天氣轉(zhuǎn)暖，但市場的支撐因素仍在，煤價(jià)未出現(xiàn)下滑跡象，各地煤價(jià)仍繼續(xù)持穩(wěn)。煤炭作為資源品的投資價(jià)值會得到更多認(rèn)可。短期板塊如繼續(xù)調(diào)整至17倍市盈率以下，可積極布局。建議關(guān)注西山煤電、潞安環(huán)能、盤江股份、兗州煤業(yè)、冀中能源和上海能源等。

　　投資策略

　　中金公司 看好估值修復(fù)行情

　　日本災(zāi)情短期內(nèi)對A股或仍有擾動，但國內(nèi)政策和基本面是股指運(yùn)行的主導(dǎo)因素，在基本面拐點(diǎn)信號出現(xiàn)前繼續(xù)看好低估值周期股的估值修復(fù)行情。繼續(xù)看好水泥、化工、家電和機(jī)械板塊。

　　興業(yè)證券 擔(dān)憂升溫引發(fā)震蕩

　　“兩會“閉幕，投資者對緊縮政策如上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的擔(dān)憂升溫，引發(fā)市場震蕩。關(guān)注日本地震的連鎖效應(yīng)。看好三類白馬股的機(jī)會：1.最受益于維穩(wěn)紅利、攻防兼?zhèn)洹⒍涕L皆佳的券商股、銀行股、保險(xiǎn)股等;2.3、4月份適度參與水泥、化工、工程機(jī)械、煤炭等穩(wěn)定內(nèi)需、對沖海外動蕩的行業(yè)龍頭公司;3.低估值行業(yè)白馬股，如地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、通信、家電、公用事業(yè)等行業(yè)的龍頭公司。

　　光大證券 區(qū)間震蕩 重心上移

　　2月份的整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有顯著偏離預(yù)期，既不會成為市場上漲的驅(qū)動力，也不會形成向下的壓力，對市場的影響不大。今年影響市場最核心的問題依然是通脹的走勢。如果不考慮中東局勢惡化引發(fā)油價(jià)大漲的因素，只要政府維持既有的政策力度，即使CPI可能有些反復(fù)，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)也正在降低。維持市場 “區(qū)間震蕩、重心上移”的相對樂觀判斷。

　　浙商證券 切換加快 注意節(jié)奏

　　日本核泄漏危機(jī)還得看事態(tài)發(fā)展，如果沒有進(jìn)一步惡化，時(shí)間將是一劑良藥，對于全球市場的沖擊將逐漸淡化。決定A股市場走勢的仍將是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)因素，決定板塊走勢的仍將是政策導(dǎo)向，決定個(gè)股股價(jià)的仍是業(yè)績和其他催化劑。短期來說，如果沒有進(jìn)一步核輻射等惡化因素，A股市場將逐步擺脫負(fù)面因素影響，具備一定的反彈動力，逐步進(jìn)入到止跌回穩(wěn)狀態(tài)。板塊上熱點(diǎn)切換到新能源和消費(fèi)等板塊，核電、高鐵等面臨調(diào)整壓力。由于切換頻率較快，應(yīng)注意操作節(jié)奏，切勿追漲殺跌。