基于在金剛石工具及冶金粉末材料領域的領先優勢,公司多年前已經開始了動車組剎車片研究,已研發出了動車組剎車片并通過了試驗環境驗證,目前只待鐵道部拿去論證和上車試驗。可以說是萬事俱備,只欠東風。
動車組剎車片是耗材,毛利率奇高,據我們定量測算,動車組剎車片2012 年和2015 年市場容量分別為37 億和70 億左右。博深工具作為國內最領先的廠家有望分享高鐵大餐。
傳統金剛石工具業務進展順利,2011 年將是業績釋放年
全球金剛石工具的需求量以每年15%左右的速度增長。2008 年,全球金剛石工具市場容量已達到約200 億美元左右。中國正承接全球產業轉移,行業容量增幅巨大。
公司上市募投項目去年開始部分達產,2011 年隨著新增產能的全部達產,公司業績將快速提升。2011 年開始將是業績釋放年。
電動工具業務有望連續翻番增長
目前國內電動工具行業以年均12%的速度增長。截至2008 年,中國專業電動工具市場容量達到40 億元人民幣。全行業增長穩定,市場潛力巨大。
憑借渠道和技術優勢,電動工具將是未來幾年公司的重點業務,隨著明年多個品種投放市場,產品線大幅完善,依托不斷完善的銷售渠道,將有效滿足客戶一站式采購,預計公司規劃的銷售額連續2-3 年翻番目標不難達到。
優質公司,股價還有50%的空間
據估算公司2010-2012 年凈利潤復合增速達到51.0%。考慮行業的成長性和公司后續電動工具及高鐵剎車片可能帶來的業績爆發式增長。