2021年，是培育鉆石行業爆發的一年，為沉寂已久的珠寶板塊再添熱度。2022年全球加速布局，培育鉆石成了一個時尚賺錢的代名詞。
       最近，培育鉆石著實又大火了一把！閃耀A股市場的不僅僅是新能源概念，還有高科技加持的培育鉆石。雖然，近日此前表現較為亮眼的培育鉆石板塊近日回調較多，但是依舊擋不住行業與投資者的熱情。不少投資機構認為，這個題材的想象空間堪比醫美，培育鉆石行業接近10%拐點，相當于2020年的新能源汽車，黃金投資期已開始！培育鉆石作為鉆石消費的新興選擇，在生產成本及效率、環保等方面優勢明顯，市場前景廣闊。
       為了抓住培育鉆石行業發展機遇，“老將”不斷加碼，“新人”陸續入局，多家培育鉆石廠商積極擴產。培育鉆石消費的興起與研發技術的成熟、鉆石消費群體對個性化的追求以及珠寶品牌布局的轉變有關。與培育鉆石行業高景氣度相對應的是，目前全球培育鉆石市場滲透率不足10%。國內的培育鉆石市場滲透率更低，浙商證券研報顯示，國內培育鉆石滲透率僅為1.9%。
       作為熱門題材，市場對培育鉆石概念熱度一直很高，那么究竟誰是掌握培育鉆市場的關鍵話語權？接下來我們從投資、行業布局、品牌動作等幾個角度理一理邏輯，分析下這背后的原因~ 

概念股暴漲

熱度堪比的半導體和光伏賽道

       培育鉆石賽道持續高景氣的同時，也引來資本爭相布局。8月以來，培育鉆石概念一度迎來熱炒，熱度與當下最為活躍的半導體和光伏賽道并列。并且培育鉆石板塊大幅走強。8月8日至8月18日，同花順培育鉆石指數（885937）漲幅達16.23％。甚至在8月15日出現培育鉆石板塊7連漲的現象，截止15日午間收盤，板塊指數漲近4.6%，且領漲兩市，此次“培育鉆石(金剛石)+半導體材料”的雙風口也大幅提振相關個股走強，例如，總市值近千億元的晶盛機電大漲近12%，新湖中寶、亞振家居漲停，北交所人氣股惠豐鉆石與熱門培育鉆石股沃爾德、四方達、國機精工、黃河旋風等股均漲幅居前。

       其實，從今年第二季度以來，新能源、芯片板塊接連上演“你方唱罷我登場”的好戲。而市場主線之外，培育鉆石板塊漲幅同樣巨大。自4月27日以來，培育鉆石指數在74個交易日內整體斬獲了44.21%的漲幅。有賣方機構更是號稱，該板塊就是三年前的電動車！

頭部企業紛紛布局擴產

       一個產品市場發展的基礎，取決于供應鏈端的打造，而生產端作為供應鏈的核心以及源頭，是最能檢驗行業前景的風向標。對于生產端而言，重資產投入意味著必須接受各個資本方的嚴格篩選，對于身經百戰的資方，行業背景、產品前景、市場走向、獲利空間、競爭風險等等，都是要經過極其詳盡的調研考察和綜合利益的全面考量，才能落子的一盤大棋。
       培育鉆石相對于天然鉆石，產能一直沒有突破性的進展，一直不到天然鉆石10%，培育鉆石市場的推廣不是靠各種營銷的概念能完成的，而是實實在在將產品鋪到消費者的眼前，要達到這個目標，必須依靠更多的資本進入上游供應端，從而實現擴產能、推市場的核心動能。而通過下面的產業實例，已經明確顯示出資本對培育鉆石產業濃厚的興趣和真槍實彈的下場助推。
       一、2022上半年業績報告
       A股的培育鉆石公司都想抓住時下的好機會。在開展培育鉆石生產和銷售業務的6家A股公司中，已有中兵紅箭、力量鉆石、四方達、黃河旋風4家公司發布了上半年業績預告，均實現業績預增。其中，黃河旋風歸母凈利潤預增幅度居前，力量鉆石、中兵紅箭預計歸母凈利潤實現翻倍。
       造成國內培育鉆石行業上半年業績普遍高漲的主要原因是行業整體仍處于產銷兩旺階段。首先，得益于行業對消費者教育的大力宣傳，培育鉆石滲透率不斷上升。其次，近年來培育鉆石廠商爭先布局與生產成本不斷下降，導致培育鉆石產量快速增加并與天然鉆石拉開價格差距。

       半年報

       8月30日，河南黃河旋風股份有限公司（以下簡稱：黃河旋風）發布2022年半年度報告。報告顯示，上半年黃河旋風實現營業總收入12.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7002.49萬元，同比增長192.22%。

       8月10日晚間，力量鉆石發布2022年半年度報告顯示，上半年營業收入4.48億元，同比增長105.14%；歸母凈利潤2.39億元，同比增長121.39%。培育鉆石業務已成為力量鉆石的第一收入來源。

       8月18日晚中兵紅箭披露，2022年上半年公司實現營業收入32.03億元，同比上升11.19%；凈利潤7.02億元，同比上升114.61%，實現翻倍增長。

       四方達發布2022年半年度業績預告，預計實現歸母凈利潤0.86-0.94億元，同比增長76%-93%；預計實現扣非后歸母凈利潤預計為0.69-0.75億元，同比增長76%-90%，增速創歷史新高；公司上半年業績超預期，主要系傳統業務油氣開采類超硬復合材料產品需求回升，精加工超硬刀具業務持續增長。預計下半年隨CVD培育鉆石投產，公司業績有望超預期。

       二、企業擴產，加速布局
       在培育鉆石需求旺盛的背景下，擴產為行業大勢所趨，海內外龍頭企業紛紛公告培育鉆擴產計劃。
       1、以河南為代表的產業集聚地在2022 年初推出“982 計劃”，其中涉培育鉆項目 6 個，總投資額近百億元，規劃產能超180 萬克拉。
       河南 982 計劃中涉及培育鉆石的項目情況（億元）

       2、我國上市公司擴產幅度領先， 中兵紅箭、黃河旋風、力量鉆石等核心制造廠商產業資源豐富，率先突破產能瓶頸制定未來規劃，其中國機精工擬2.63億元投資MPCVD法大單晶金剛石項目（二期）；中兵紅箭 12 萬克拉HPHT 法產線已于 2022 年初竣工驗收，培育鉆石二期項目穩步建設；力量鉆石 IPO 募資建設的寶晶項目推進有序，另有 40 億定增項目已獲深交所受理，預計商丘力量鉆石科技中心與力量二期項目合計建設產能達 200 萬克拉；黃河旋風擬投資 8 億建設年產58.66 萬克拉培育鉆石產業化項目。
       3、沃爾德、國機精工、富耐克等多家廠商宣布進軍培育鉆生產， 其中沃爾德計劃投資 3.3 億元重點建設 20 萬克拉的培育鉆生產線。
       4、海外廠商擴產計劃可觀， 以 Diamond Foundry 為首的 CVD 制造商計劃建設西班牙工廠并持續優化華盛頓工廠產能，規劃完工后年產量可達 1500 萬克拉（含半導體產能）。

       國內企業加速布局培育鉆石板塊

       國機精工，9月5日發布公告，全資子公司三磨所擬2.63億元投資MPCVD法大單晶金剛石項目（二期）獲董事會審議通過。項目將建設年產5萬片超高導熱單晶/多晶金剛石材料生產線和年產60萬片高品級大單晶金剛石生產線各一條，項目設計總產能為65萬片/年。項目建設期18個月，建成后第二年達產，達產后預計可實現年營業收入（含稅）1.78億元，利潤總額5181萬元，項目投資回收期（稅后）5.68年。公司MPCVD法大單晶金剛石項目（一期）已于今年6月末實施完畢，具備年產30萬片MPCVD大單晶金剛石的能力，并已形成收益。

       6月30日，力量鉆石發布公告稱，擬募資40億元用于擴產，計劃購置1800臺壓機，其中1500臺用于培育鉆石。本次募投項目達產后，培育鉆石產能將新增277.20萬克拉/年，達到341.32萬克拉/年，為現有產能的5.32倍。9月4日披露定增落地，募集 39 億元用于工業金剛石和培育鉆石產能擴張。

       中兵紅箭此前在投資者關系說明會上表示，2022年1月，公司投資2億元的培育鉆石一期12萬克拉生產線項目竣工投產；子公司中南鉆石正在進行寶石級培育金剛石生產線建設項目二期工程建設。根據河南省發改委公布的《2022年補短板“982”工程實施方案》，中南鉆石高品級工業鉆石、寶石級鉆石系列化建設項目總投資為11.5億元，2022年計劃完成投資5億元，項目落地后產能將進一步提升。

       四方達：（1）重要里程碑：2022年5月完成收購天璇半導體（培育鉆石業務運營主體），合計持有53.2%股權；（2）擴產進度：首期10萬克拉培育鉆石用CVD金剛石產線（100臺設備）已進入調試、運行階段；二期10萬克拉培育鉆石產線建設啟動；MPCVD設備自研，擴產瓶頸較少，速度較同類CVD法企業更快，預計公司產能可實現快速有效擴張；（3）產品品質：公司突破E/F色培育鉆石技術，現階段已能穩定產出大顆粒高品級無色CVD培育鉆石原石，技術行業領先。

應用端品牌先后布局

       2022 年以來培育鉆入局品牌數量不斷豐富，國內珠寶首飾品牌在培育鉆石領域頻繁布局。例如，力量鉆石與潮宏基成立了培育鉆石品牌公司，參與創建并運營培育鉆石飾品的品牌。中國黃金計劃建設培育鉆石研發設計中心、展示交易中心和供應鏈服務中心。豫園股份與周大福均推出了自己的培育鉆石品牌。結合此前沃爾德、豫園股份、曼卡龍、力量鉆石等公司舉措，我國培育鉆石品牌零售端布局持續加速，且培育鉆石產業鏈上下游協同已成為趨勢。
       在培育鉆石產業鏈的下游，相關品牌主要有四類：

    （1）天然鉆石開采商，如De Beers推出旗下培育鉆石珠寶品牌lightbox Jewelry；

    （2）推出培育鉆石品牌或產品系列的傳統老牌鉆石珠寶商或國際時尚珠寶品牌：以Swarovski、Charles & Colvard、豫園股份、曼卡龍、潮宏基、Signet等為代表；

    （3）新興培育鉆石零售品牌，國內品牌以Caraxy、Light Mark等為代表;四是培育鉆石生產商垂直一體化布局進入培育鉆石產業鏈，如Diamond Foundry、鄭州華晶、沃爾德、中南鉆石等推出的零售品牌。
       另外，培育鉆石品牌同時向渠道、營銷與規模3個方向深入發展。具體來說： 

   （1）渠道布局：線下與線上渠道布局聯動，小白光、露璨等品牌繼天貓首店后加速線下品牌體驗店建設； 

   （2）品牌營銷：深度捆綁“時尚”、 “環?！?、“悅己”、 “愛情” 等話題，借助當下公益節日、 電競熱點、宗教話題等多維度開展品牌宣傳活動； 

   （3）融資方面：中美印三國培育鉆零售品牌陸續獲風投融資，培育鉆在資本市場認可度明顯提升。

市場為什么如此追捧培育鉆石概念？

       首先，需要明確的是，培育鉆石是個不錯的投資領域，它難得的兼顧了高消費和高科技兩個特性，可類比創新藥估值。

       培育鉆石是模擬天然鉆石生長環境培育出來的鉆石，與天然鉆石具備幾乎同樣的物理化學特性。同時，作為科技產物，完美詮釋科技產物之光，貫徹可持續、環保理念，響應國家碳中和政策；同時結合時尚，延續鉆石的魅力，在科技時尚圈綻放閃耀光芒。

       全球范圍內掀起了培育鉆石消費風潮，“一方面是觀念上對年輕人的新消費概念形成，另一方面則是技術上培育鉆石從質量和成本管控都有了較大突破。培育鉆石的崛起，給鉆石市場帶來了不一樣的熱鬧。
       一、圈內人給培育鉆石貼上了“賺錢”的屬性
       培育鉆石是真鉆石
       事實上，談及培育鉆石，首先需要了解下金剛石。金剛石作為天然存在的硬度最大物質，可分為天然金剛石和人造金剛石。培育鉆石即為人造金剛石單晶中質優粒大就可以用于制作首飾的寶石級人造金剛石單晶。
       不同于鋯石、莫桑石等鉆石替代品，培育鉆石在光學、物理、化學等方面與天然鉆石具有相同性質，無法通過肉眼或簡單設備鑒別。需要用專業儀器通過光譜、晶體生長紋、陰極發光等方法才能綜合評估出培育鉆石的特征。目前，美國寶石學院(GIA)、國際寶石學院(IGI)和比利時鉆石高階議會(HRD)三大國際權威珠寶鑒定機構均提供培育鉆石鑒定服務，且均依照國際公認的與天然鉆石相同的4C標準。

       與天然鉆石相比，培育鉆石更具有可持續性和環保性：作為可持續發展的鉆石，培育鉆石對環境造成的影響比開采鉆石小80%以上，具有無地表破壞、低碳排、低耗水、安全無沖突等優勢。天然鉆石的開采除了會對環境造成破壞，在社會影響方面，天然鉆的礦產資源主要集中在貧瘠的非洲地區，鉆石的開采權的歸屬權問題在某些國家和地區會加劇原本不穩定的社會局面。與之相比，培育鉆石不存在污染問題和過度開采，不涉及武裝反叛和人權問題，是一種綠色珠寶。傳統巨頭品牌入局，市場認可不斷提升 。根據貝恩 2021 年調查數據，中美兩國 80 后-95 后均顯著比長輩更在意環境的可持續發展， 60%-70%的年輕人會在做出鉆石珠寶購買決策時考慮環保因素。隨著全球環保減碳呼聲愈盛，培育鉆石環境友好屬性將獲得更多消費者青睞。

       性價比：相比天然鉆石，性價比是培育鉆石最大優勢。零售價格僅為天然鉆石的20%到35%。經打磨的培育鉆、裸鉆平均零售和批發價格分別從 2020 年天然鉆的 35%和 20%下降至 30%和 14%。根據 De Beers 旗下培育鉆石品牌 Lightbox Jewelry 的報價表：0.25ct 的鉆石 200 美元，0.50ct 的鉆石 400 美元，0.75ct 的600 美元，1.00ct 的 800元 。

       雖然，地球上天然鉆石的儲量并不稀缺，但鉆石大多存在形成與地幔層，過去由于火山噴發帶出來一小部分。麻省理工學院等大學聯合研究，在地幔層深處初步估算含有1000萬億噸鉆石。只是目前還沒有可以挖掘到那么深的技術實力。至少現在來說，天然鉆石還是稀缺的。在天然鉆石供不應求的狀態下，培育鉆石可以形成對其部分功能替代。
       從消費者和品牌視角看，培育鉆石在婚戀市場，與天然鉆石錯位競爭，通過高性價比和更大克拉在中低端消費市場取得突破；且培育鉆石可以憑借豐富的異形鉆設計、彩鉆、高性價比等開拓飾品市場。
       技術突破帶動市場發展
       培育鉆石的歷史始于1952年，美國科學家用化學氣相沉積法（CVD）合成出第一顆人造金剛石。1953年，瑞典工程公司秘密研制出40顆小粒鉆石。1954年，美國通用電氣公司首次合成HPHT鉆石。1963年，中國的第一顆人造細粒鉆石誕生。隨著技術逐漸成熟并量產，部分國家開始嘗試培育鉆石飾品，2012年至2015年期間，培育鉆石已在部分國家時尚消費市場零星出現。2018年以來，在美國聯邦貿易委員會（FTC）為培育鉆石正名和全球鉆石行業巨頭戴比爾斯進軍培育鉆石飾品市場等一系列事件的影響和推動下，培育鉆石進入快速發展階段。近年來，國內金剛石相關產品制造企業也陸續推出培育鉆石產品，如黃河旋風，上海征世、中南鉆石、寧波晶鉆等企業均有相關產品出售。
       另外，培育鉆石在4C標準上已可達到較好水平，制備工藝進步促進產品的重量、凈度、顏色全面提升，品質已能滿足消費需求。培育鉆石行業在追求大顆粒、高品質的道路上不斷前行，從單項標準看，培育鉆石裸鉆最大可做到30.18克拉（其生產商為印度EtherealGreenDiamond 公司），1-2克拉已能實現穩定量產；色澤上可做到D/E/F等級，凈度上可達到VVS/VS等級，切工上與天然鉆石工序一樣可達最好的優秀等級。

       培育鉆石行業認可度和消費者認知度持續提升
       培育鉆石在進入消費領域之前，主要用于工業生產，生產企業多重視質量和技術，忽視了品牌文化的重要性。國際品牌布局培育鉆石市場早于國內品牌。天然鉆石開采商De beers曾在2015年聯合其他6家世界級鉆石公司成立鉆石生產商協會（DPA），號稱“真實是稀有的，真實是鉆石”，以實際行動抵制人造鉆石的普及，然而在2018年轉變態度，宣布成立培育鉆石品牌Lightbox進軍人造鉆石市場。同年7月，施華洛世奇將旗下培育鉆石品牌Diama從寶石部門轉移至奢侈品部門，使其擁有更高的品牌溢價，培育鉆石與天然鉆石共同角逐高端市場，提高了消費者對培育鉆石形象的跨越式認知。Diamond Foundry早期通過引入男星萊昂納多參與投資，與多名明星合作提升品牌知名度。成立于2015年的本土新銳品牌Caraxy先后在全國各地的珠寶展上亮相，引發業內關注。國內外培育鉆石品牌通過終端布局和大力宣傳，憑借其行業經驗與話語權，消費者認知教育正在進行中。

       新消費習慣培養
       全球珠寶巨頭不斷培養引導消費習慣，進行市場教育，消費者對培育鉆石的認知度和接受度明顯提升。歐美市場年輕消費群體對培育鉆石的接受度較高。根據MVEye 調查報告，在年輕消費者群體中，近80%的美國消費者意識到培育鉆石的存在。歐洲對于培育鉆石的了解和接受程度正在超越美國。77%的歐洲消費者意識到培育鉆石的存在；25%的歐洲消費者認為培育鉆石和天然鉆石一樣，且更環保、更低價；只有8%的歐洲消費者認為天然鉆石更稀有、更保值。
       近年來，培育鉆石，憑借其環保理念，價格優勢逐漸成為新生代消費者滿足悅己需求的選擇。另外，培育鉆石因其價格優勢，消費場景更加豐富，既可作為鉆石替代，又可滲透高級珠寶和大眾珠寶市場，兼具實用和時尚屬性。
       根據貝恩咨詢數據，鉆石首飾屬于珠寶市場中的較高端市場，2021年銷售額為840億美元，占所有珠寶首飾市場總額的26.25%。2020年非婚用鉆石需求占比超過一半達到63%，鉆石的消費場景多元化。在培育鉆石市場中，中國產能增長和技術進步正在導致單位成本和價格下降，未來培育鉆石有望擴展到大眾珠寶領域，而產品差異化明顯的培育鉆有望擴展至高級珠寶領域中，從而彌補天然鉆石供給的減少。

       同時，年輕人的新消費概念形成也推動培育鉆市場，時尚、個性、跨界、融合將是培育鉆石產品吸睛的法寶。悅己消費成為購買鉆石的首要理由，年輕消費者的鉆石消費習慣助力培育鉆石市場新征程。據貝恩咨詢調查顯示，“悅己消費”位居中美兩國購買鉆石的原因之首，在中國這一比例更是高達46%，超過傳統的婚戀意義需求，中美市場的鉆石婚慶需求占比分別為36%、25%。隨著居民生活水平提升以及疫情后人們改善生活品質意愿增強，培育鉆石由于其高性價比、時尚度以及可定制的優勢契合悅己消費者的需求，未來隨著鉆石悅己消費頻次的提升以及培育鉆石滲透率的提升，培育鉆終端消費市場有望進一步擴大。
       市場份額不斷擴展+滲透率低的新興市場
       全球鉆石首飾消費市場規模龐大，近十年總體保持穩定。根據貝恩咨詢發布的報告顯示， 近十年鉆石消費市場整體表現穩定， 除 2020 年受疫情影響有所下滑， 實現全球鉆石首飾銷售額 680 億美元；2021 年銷售額反彈至 840 億美元，同比增加3.5%。
       從消費結構來看，根據 De Beers 2021 年報告，2020 年中國鉆石首飾消費占全球10%， 2014-2019 年中國鉆石市場銷售額復合增速達 2.5%。作為擁有巨大市場基礎的消費強國，中國鉆石市場增速明顯高于國際市場。2020 年美國和日本人均鉆石消費量分別為 105.60 美元和 40.07 美元，而中國和印度人均消費量僅為 4.96 美元和2.95 美元，我國鉆石消費額僅為美國的 1/20，后期提升空間大。
       受居民收入水平提升、媒體與品牌商對下游消費市場教育以及悅己消費觀念的影響，中國培育鉆石市場蓬勃發展。但是，目前我國培育鉆滲透率仍然較低。2017-2019 年全球培育鉆石原石產量復合增速超 120%， 2020 年達到 720 萬克拉， 全球 2020 年天然鉆石總產量 1.13 億克拉，培育鉆石產量滲透率提升至 6%，2021 年預計提升至 7.2%；全球 2020 年鉆石類飾品總零售額 680 億美元，培育鉆石飾品銷售額 16.5 億美元， 培育鉆石產值滲透率約 2.4%， 2021 年提升至 5.2%。

       從零售端市場看：培育鉆零售市場美國占 80%。根據 GJEPC 數據， 2020 年印度培育鉆裸鉆出口額為 5.3 億美元，全球近 95%的原石加工均在印度完成， 可知全球培育鉆石裸鉆規模預計在 5.5 億美元。根據行業中下游毛利率關系， 裸鉆：零售價格約 1:3， 我們測算 2020 年全球培育鉆石零售市場交易額為 16.5 億美元。根據貝恩咨詢 2021 年報告，美國和中國培育鉆石零售市場交易額分別占全球 80%和 8%， 即 2020 年美國消費培育鉆石首飾 13.2 億美元，中國消費 1.32 億美元；因為 2020 年全球鉆石類首飾總消費額 680 億美元，美國占比 52%， 中國占比 10%，即美國消費鉆石類首飾 354億美元，中國消費 68 億美元，由此可測算得到美國和中國培育鉆石產值滲透率為4%和 1.9%。
       中國目前滲透率在 2%左右。未來或成培育鉆最大潛在市場。中國培育鉆石消費興起晚，但消費基數大， 增長潛力高。未來瞄準新興婚戀市場+輕奢市場，我國有望成為全球培育鉆石最大潛在增長市場。
       二、培育鉆石的未來潛在價值：有望切入新一代半導體領域
       培育鉆石的火熱，不僅在于珠寶行業，更多應用前景在于高精尖工業領域。金剛石作為材料之王，其優異性質不斷被發掘，從傳統的超硬性質到超寬禁帶半導體，工業跨度范圍極大。中國在高精尖領域，卡脖子技術領域，金剛石材料都占據一席之地。尤其是在高端裝備、超精密加工領域，金剛石材料不可或缺！半導體行業，金剛石不僅僅作為半導體材料，在半導體封裝散熱、激光應用、拋光等超精密加工領域同樣至關重要！例如，CVD鉆石可以用在半導體芯片、電子器件散熱，例如金剛石晶圓拼接方式制作CVD大面積單晶晶圓，作為LED、半導體芯片襯底，可完全解決散熱問題，CVD技術鉆石消費首飾只是階段性應用領域，未來在工業半導體才是最大應用的地方，需求量將為首飾鉆石十、百倍的份額。
       目前金剛石器件的進展主要體現在以下幾個方面：（1）金剛石半導體在在功率電子學和微波電子學兩大領域應用；（2)金剛石散熱技術；（3）金剛石光電器件；（4）金剛石量子技術。但金剛石目前實現商業應用尚有較大距離，提前布局是明智的選擇。這也是其受到資本熱捧的另一個重要原因。

消費+科技，大戲也許剛剛開幕

       總的來說，培育鉆石概念受資本熱捧的原因主要有2點：1、我國是滲透率低的新興市場，發展預期較樂觀；2、培育鉆石的未來潛在價值：有望切入新一代半導體領域。
       從供給端來看培育鉆石行業復合增速維持在較高水平，且持續處于供不應求的狀態；從需求端來看，培育鉆石的消費需求主要集中于美國，而美國的消費和服務消費景氣持續向上；從商品特征來看，培育鉆石具有價格低、生產環保、社交屬性、與天然鉆石無差別的特點，符合當前年輕人的消費觀念；從國內競爭格局來看，中兵紅箭、黃河旋風、力量鉆石、豫金剛石四家頭部企業市占率約75%，競爭格局良好，有一定的行業壁壘；從毛利率來看，鉆石培育端的毛利高達60%-80%，毛利水平較高。
       從產業鏈角度看，培育鉆石可以分為上游原石制造、中游加工打磨、下游終端零售。具體到利潤分配上，上游培育鉆石原石制造毛利率60%至80%，中游打磨加工10%至15%，下游零售60%至70%，呈現“微笑曲線”兩頭高中間低的情況。
       目前培育鉆石產業鏈條已實現全球分工，國內上市公司主要集中在毛坯鉆生產和設備提供環節。培育鉆石目前處于需求快速提升階段,上游具備產能/設備優勢的廠商最先受益，后期關心技術領先和下游品牌。所以短期來說國內的上游更有機會，長期來看市場教育到位，國內下游的消費市場還是具備很大潛力。
       所以無論二級市場還是一級市場，無論CVD還是HTHP，無論國內還是海外，都有很多機會，這出大戲也許剛剛開幕，培育鉆石行業正在逐步崛起。