從4月到5月中旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度擴(kuò)張，較上期有所改善。幾乎所有地區(qū)經(jīng)濟(jì)都有所增長(zhǎng)，部分地區(qū)增速有所上升。制造業(yè)活動(dòng)整體積極，但部分地區(qū)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，主要受到經(jīng)濟(jì)前景不確定性影響。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件依然不佳，不過部分地區(qū)出現(xiàn)改善跡象。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

       北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布5月經(jīng)濟(jì)展望調(diào)查報(bào)告褐皮書，數(shù)據(jù)采集自12個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)，采集時(shí)間為4月9日-5月24日。本期美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，但制造業(yè)面臨挑戰(zhàn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善。

       經(jīng)濟(jì)狀況概述

       從4月到5月中旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度擴(kuò)張，較上期有所改善。幾乎所有地區(qū)經(jīng)濟(jì)都有所增長(zhǎng)，部分地區(qū)增速有所上升。

       制造業(yè)活動(dòng)整體積極，但部分地區(qū)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，主要受到經(jīng)濟(jì)前景不確定性影響。建筑和房地產(chǎn)行業(yè)有所復(fù)蘇，但地區(qū)差異較大。消費(fèi)者支出增速有所減慢，旅游業(yè)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，特別是東南部地區(qū)，但汽車銷售出現(xiàn)降溫。各地區(qū)貸款需求表現(xiàn)差異明顯但整體有所上升。

       農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件依然不佳，不過部分地區(qū)出現(xiàn)改善跡象。

       未來數(shù)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然正面，料將維持溫和增長(zhǎng)。

       就業(yè)與薪資

       全國(guó)就業(yè)狀況持續(xù)改善，大部分地區(qū)就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)溫和至適度的增長(zhǎng)。零售、商業(yè)服務(wù)、科技、制造業(yè)等行業(yè)招聘需求穩(wěn)定。

       不過就業(yè)增長(zhǎng)依然受制于勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張的限制，不少地區(qū)出現(xiàn)了普工和技能工人緊缺的狀況。雇主對(duì)勞動(dòng)力的爭(zhēng)奪使得部分崗位薪資有所上升，由于整體失業(yè)率較低，大部分地區(qū)薪資增長(zhǎng)相對(duì)溫和。

       物價(jià)

       與上期相比，各地區(qū)整體物價(jià)水平溫和上升，部分地區(qū)出現(xiàn)輸入價(jià)格增速超過售價(jià)的情況，但企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)成本增長(zhǎng)影響依然可控。

       部分地區(qū)運(yùn)價(jià)有所上升，生產(chǎn)資料價(jià)格表現(xiàn)分化，鋼鐵和金屬價(jià)格有所回落，木材等建筑材料價(jià)格保持平穩(wěn)，部分進(jìn)口原材料價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。

       零售商報(bào)告顯示，市場(chǎng)銷售價(jià)格變動(dòng)整體平穩(wěn)。

       農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)反彈，但依然低于歷史平均水平。

       地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告亮點(diǎn)

       費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)：貿(mào)易不確定性正在影響商業(yè)投資，關(guān)稅成為眾多生產(chǎn)商最大的關(guān)切。

       紐約聯(lián)儲(chǔ)：不少行業(yè)感受到了最低薪資上調(diào)后的成本壓力，部分企業(yè)開始加大自動(dòng)化的投入。

       芝加哥聯(lián)儲(chǔ)：農(nóng)民依然受到惡劣氣候環(huán)境和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷的影響。

       波士頓聯(lián)儲(chǔ)：有波音供應(yīng)商表示，737 MAX停飛停產(chǎn)尚未對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

       舊金山聯(lián)儲(chǔ)：地區(qū)出現(xiàn)工人短缺，勞動(dòng)力市場(chǎng)高度緊張的情況。

       市場(chǎng)反應(yīng)

       美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書公布后，美國(guó)三大股指短線拉升，道指盤中上漲超200點(diǎn)，10年期美債收益率小幅沖高至2.13%。芝商所CME利率觀察工具FedWatch最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率22.5%，7月降息概率71%，9月降息概率92.3%。