*ST海潤（600401.SH）主要業務涵蓋太陽能電池用單晶硅棒/片、多晶硅錠/片、太陽能電池片和組件的研發、生產和銷售，太陽能光伏電站的投資、開發、運營和銷售。但近年來受系列資本市場事件影響、現金流持續緊張等因素綜合影響，疊加行業震蕩，公司主營業務持續收縮。

       格隆匯app查詢顯示，據公司2018年年報，2018年全年公司實現營收8.78億元，同比下降73.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤為-37.37億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-25.98億元，經營活動產生的現金流量凈額為1.97億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為-25.41億元。

來源：公司財報

       具體來看其業務情況，公司主營業務光伏行業2018年營收同比減少74.13%，營業成本同比減少77.12%。年報中披露，至2018年下半年，公司下屬各生產基地已陸續全面停產，鑒于公司財務及資金狀況，公司目前已無能力投資開發新的光伏電站項目。

來源：公司財報

       需要注意的是，此前2016年、2017年公司已連續兩個會計年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票也從2018年5月29日開始暫停上市。此番2018年年報再次被出具無法表示意見，根據規定，公司股票進入退市整理期，實施終止上市。

       此外，在2018年9月27日，*ST海潤已經被列入失信被執行人名單并限制高消費，公司作為被告方累計涉及5起重大訴訟，涉案金額共4.96億元。截至2018年12月26日，公司累計逾期債務金額36.43億元，擬轉讓AGRO、BCI、BEST SOLAR等6家子公司股權。而截至目前，公司大股東質押的股權股價，大部分都跌超60%。

       光伏產業復蘇之路

       一直以來，在技術發展時代，光伏產業都是自帶話題屬性的。自2004年發展起來，到2011年因為“反傾銷”“反補貼”調查等經歷陣痛，隨后國家相繼出臺政策綱領扶持有所轉折。但2018年，不僅是*ST海潤，對于整個光伏產業來說，都可以說是經歷了“至暗時刻”。

       2018年5月31日，國家發改委、財政部、國家能源局聯合印發《關于2018年光伏發電有關事項的通知》提出，暫不安排2018年普通光伏電站建設規模，僅安排10GW的分布式光伏建設規模，進一步降低光伏發電的補貼力度，將標桿上網電價及度電補貼下調0.05元/千瓦時等，“531新政”也被稱作是“史上最嚴光伏新政”。

       受此影響，光伏產業鏈上各個環節價格普遍下降30%至40%，這在一定程度上加速了光伏發電的平價進程，光伏行業整體在2018年下半年震蕩下行。至11月，國家能源局相繼召開座談會、征求意見，進一步發布《關于光伏發電領跑基地獎勵激勵有關事項的通知》等，光伏產業景氣才稍有穩定回升。

       不過，據中國光伏行業協會，2018年中國仍然是有超過60%的光伏企業出現業績下滑，甚至不少企業業績出現大幅虧損。

       在2018年跌宕起伏的政策變動之后，光伏企業在逐步探索市場布局。進入2019年，行業景氣有所回升。據國家發改委能源研究所，2019年1月至2月，我國光伏電池片出口額為1.7億美元，出口量為1.3吉瓦，同比增長2.1%；光伏組件出口額為24億美元，出口10吉瓦，同比增長21.9%，電池片和組件的出口增幅均超過80%。

       此外，硅片環節、電池片環節和組件環節的最新報價都保持在穩定狀態。據光伏媒體調查，國內前二十大的光伏組件核心生產廠家組件訂單已供不應求，部分企業訂單甚至已訂至今年第四季及明年第一季。

       值得一提的是，2019年4月12日，國家能源局綜合司就《關于征求對2019年風電、光伏發電建設管理有關要求的通知》正式公開征求意見，2019年的光伏項目通過競價仍然可以獲得補貼，戶用光伏項目和扶貧不需要競價就可獲得補貼，雖然有規模限制，但這對于光伏產業來說，無疑是利好消息。

       在15日開幕的德國慕尼黑太陽能技術博覽會上，多家中國一線光伏企業表示，全球光伏市場持續快速增長，共建“一帶一路”給企業帶來新的發展機遇。

       結語

       據國金證券研究所測算，2019-2027年，全球主要國家將實現發電側平價及對傳統能源的逐步替代，預計將迎來新一輪需求增長期，至2025年新增裝機需求達400GW每年，將是2018年規模的4倍水平。這將推動全球光伏裝機的新一輪快速增長。

       誠然，目前雖然補貼額度有所下調，但隨著國家發改委、能源局等有關部門逐漸發布較為明確的政策，光伏產業有望迎來一個全新階段。