北京時間7日訊 對于中國的社會融資總量統(tǒng)計數(shù)據(jù)，高盛正變得越來越懷疑。
　　彭博報道稱，投資者都想要知道中國經(jīng)濟增長對債務的依賴到了怎樣的程度，而這就使得新增信貸總量成為了一個至關重要的數(shù)據(jù)。中國政府2011年引入了社會融資總量這個數(shù)據(jù)，以捕捉此前的信貸數(shù)字無法覆蓋的龐大的影子銀行領域，但是高盛分析師們卻在上周三發(fā)布的一份研究報告當中對這一指標度量信貸增量的能力提出了質(zhì)疑
　　高盛發(fā)現(xiàn)，中國官方發(fā)布的社會融資總量數(shù)據(jù)和高盛自己的信貸估算之間存在著明顯差異，他們稱這不斷變大的差異為“一種令人不安的趨勢，越來越難以安心”。
　　爭議重重的循環(huán)融資領域的不透明的貸款增長，尤其值得擔心——在這種安排下，銀行是向非銀行金融機構放款，而非直接面對企業(yè)。高盛強調(diào)，這種資金的“迂回流動”盡管確實可以幫助推動銀行利潤增長，但也意味著更多銀行資產(chǎn)負債表上的投資和更多貨幣是漫游在金融系統(tǒng)當中，而沒有通過M2貨幣供應的增加進入真實經(jīng)濟領域。
　　面前的金融系統(tǒng)越來越紛繁復雜，既有貨幣供應指標又無法充分描述新增信貸情況，高盛建議采用一種略有些不同的方法來測量中國近期的信貸繁榮。他們將視線轉(zhuǎn)向了源自中國家庭和企業(yè)，而流向各種不同金融投資的資金流量。
　　從這個角度看去，中國去年的新增信貸達到了24萬6000億元人民幣，大大超過16萬億的貨幣增量和19萬億的社會融資總量。
　　“中國債務問題局面惡化到如此程度，自然使得我們更加擔心他們潛在的信貸麻煩和可持續(xù)性風險。”高盛分析師們表示，“很可能，有很大一部分影子貸款進入了系統(tǒng)，卻沒有被官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)捕捉到，這是一個監(jiān)管的缺口，讓人難以判斷潛在的金融應力點的位置，以及潛在的危機蔓延的嚴重程度。”（子衿）