在經歷去年年末一輪痛苦的殺跌之后，今年以來新能源板塊走出一波頗有聲勢的反彈行情。但由于相關上市公司，尤其是光伏產業的整體盈利能力大幅下滑，多家券商認為，新能源板塊長期難言反轉，短期應警惕反彈終結風險。

　　平安證券就指出，最近兩周的光伏行業仍是階段性行情，全年形勢復雜而不樂觀。美股和港股由于估值較低，反彈幅度也較大，A股光伏板塊也有上漲，但是在基本面尚未觀察到上升拐點之時，應注意反彈結束的風險。

　　民生證券則認為，近期光伏行業出現小幅反彈趨勢，主要受益于德國4月份前搶裝和多晶硅價格觸底回升。2月份訂單較為飽滿，短期反彈趨勢確定。

　　據民生證券介紹，歐洲地區光伏產業下游企業一般庫存保持1至1.5月，由于去年四季度德國3GW的爆發式裝機和對于4月補貼下調的擔憂而引發的搶裝，現在一線廠商歐洲地區庫存已降到較低位。一線廠商的開工率由四季度的 70%上升至 90%左右，二線廠商的開工率由四季度的 40%上升至60-70%。

　　但長期來看，民生證券認為，由于2011年產能的釋放和下游需求并未有相應增長，2012全年市場維持供大于求格局。光伏行業2012年剩余產能與裝機量之比例有望由42%降低至38%，但累計庫存仍然面臨高位，廠商面臨收入和利潤大幅下降壓力，行業洗牌期仍將維持一段時間。

　　多晶硅價格是影響國內光伏企業盈利的重要因素，華泰聯合證券認為，在趨勢若不考慮中國對美國實行反傾銷，則多晶硅均價應會維持在每千克35美元以下；硅片價格經過一個多季度的虧損經營后，開始小幅向上；組件漲價的乏力，說明終端供給及庫存壓力依然存在，中游企業的盈利能力可能受到上下游的雙重壓制。

　　對于這個問題，方正證券(601901,股吧)也認為，本周多晶硅均價繼續上漲，雖短期已筑底，但后市仍取決于下游庫存消化以及實際需求趨勢，并且硅片、組件等環節價格未來提升空間非常有限，整體產業鏈仍處于低谷狀態。全球各地區補貼的不斷下調進一步壓制了系統價格的回升，待行業供需失衡格局未有根本性打破之前，仍將維持這種底部震蕩態勢。

　　在個股方面，華鑫證券看好具備新技術的相關企業，其研報指出，光伏行業出現了一定的新技術和新變化。首先，準單晶技術的推廣有望釋放準單晶爐需求，關注精功科技(002006,股吧)。其次，金剛石切割技術已經逐步從剖方領域進入到了切片領域，這為金剛石切線耗材技術提供新市場，關注豫金剛石(300064,股吧)。高效率產品需求增長將拉動減反膜需求，從而提升減反膜市場滲透率，關注亞瑪頓(002623,股吧)。