鐵礦石港口庫存再創新高，鐵礦石價格單月大幅跳水，一系列異動將國內進口鐵礦石市場推至風口浪尖。為摸清鐵礦石市場的最新供需動態以及未來趨勢，筆者深入走訪了我國鐵礦石第一大港日照港。

       高價庫存滯港

       日照港，地處山東省東南部，黃海之濱，憑借2010年1.3億噸的鐵礦石吞吐量繼續穩坐國內鐵礦石港口的頭把交椅。

       走進港區，鐵礦石碼頭繁忙依舊，港口工人正在為一艘二三十萬噸的礦石船卸貨。身后深紅色的鐵礦石堆積如山，遍布港口堆場的各個角落，空氣中彌漫著一股特別的礦粉味道。

       “9月份以來港口鐵礦石庫存有一定程度增長，加上嵐山港區的庫存，合計在1700萬噸左右。這兩天到港的船也不少，大大小小的礦石船壓了40多條。”日照港生產安全部楊光告訴筆者。

       據了解，2008年起，伴隨國際鐵礦石價格的一路上漲，國內港口進口鐵礦石庫存量持續攀高。近期中鋼協對全國主要港口鐵礦石庫存摸底調查顯示，國內鐵礦石壓港庫存超過9800萬噸，加之各類隱性庫存，目前鐵礦石總庫存量超億噸已成業內共識。

       貨船壓港，對于鐵礦石市場來說并不算什么新鮮事。一方面國內港口大型泊位匱乏，難以應對短期集中進口；另一方面，堆場容量有限，一旦出現庫存滯港，貨船裝卸速度難免放緩。

       日照港董事會秘書余慧芳表示，10月份，進口鐵礦石價格跳水，海運費又很低，現階段也是鋼廠傳統的“冬補”時節，吸引了部分國內鋼廠和貿易商集中采購。而鋼廠提貨意愿不足，又造成堆場庫存周轉放緩。共同作用下，港口出現了一些壓港情況。

       “目前港區鐵礦石庫存鋼廠和貿易商的都有，鋼廠占多數，主要都是前期的高價庫存。”余慧芳稱。

       鐵礦石價格的前一輪急跌，讓高價庫存如今成了燙手山芋。百川資訊數據顯示，10月底，63.5品味印度粉礦CFR中國主港價格一度下探至129美元/噸，較9月價格暴跌三成。鐵礦石價格近期雖有所反彈，但下跌趨勢仍未改變。

       去庫存，已成為當下整個行業的主旋律。

       去庫存何其難

       然而，下游需求不振，去庫存又何其艱難。眾所周知，鐵礦石主要用于鋼材冶煉，鋼材終端消費涉及房地產、汽車等相關行業。終端行業的低迷不振，目前正通過產業鏈向上游倒逼。

       國家統計局數據顯示，2011年10月，國內房地產開發投資累計完成額同比增長31.1%，增速較7月的33.6%水平明顯回落。汽車方面，至10月國內累計產量同比增速僅為4.2%，較年初增速下滑過半。

       “需求不好，價格下跌，鋼廠只能減產。”川威集團副總楊能忠表示，鋼鐵行業減產10月份就已經開始。大多企業處于微利或虧損狀態，消化高價庫存是當務之急。

       百川資訊冶金部分析師蘇延波介紹說，前期鋼價大幅走低，市場持續低迷，鋼廠盈利不佳，無奈選擇減產保價。鋼廠生產鋼坯的理論成本在4000元/噸左右，但目前鋼坯市場價大概3800元/噸。可見，鋼廠盈利狀況確實大幅下滑。

       中鋼協數據顯示，11月上旬，全國粗鋼日均產量為166.41萬噸，旬環比減少5.29萬噸或3.08%，創下年內最低。

       從終端到鋼材，再通過鋼材生產最終逆向影響鐵礦石原料消費，致使鐵礦石需求亦明顯下滑。

       “原來吃兩碗飯，現在吃半碗飯，至少讓爐子不熄火。”日照當地一家大型鐵礦石貿易商介紹了鋼廠最近的一些做法，由于鋼廠生產按用料采購成本來核算，為了不至于賬面虧損，部分鋼廠將前期高價協議礦放在港口，轉而使用進口的低價貿易礦。而需求下降，低價礦一部分又被迫滯留港口，因此行業鐵礦石庫存最近居高不下。

       中證期貨分析師陳波表示，由于鐵礦石進口需要大量資金，鋼廠的協議礦業務通常都會有大型貿易商的參與，也就是業內所說的“托盤商”概念。大型貿易商為鋼廠的鐵礦石進口提供資金融通，而中小型貿易商就做貿易礦的代理和價格投機，有些也會涉及到信用證融資。

       “鋼材價格一直上不去，鋼廠要貨都很少或者干脆就不進了。我們兩個月一單都沒做。”日照華諾貿易相關負責人稱，目前貿易商總體庫存量比較大，生意越來越難做。

       礦價反彈難延續

       耐人尋味的是，在下游持續低迷的環境下，11月上旬，鐵礦石價格卻出現了整體反彈，部分礦種反彈幅度接近20%。然而對于這種超跌反彈，業內大多不看好。

       “最近礦價上漲有多方面原因，一方面是有些鋼廠爐料庫存不足，進入市場補庫備貨。也有傳言部分貿易商在進行炒作，推高價格。但大部分觀點都認為這波上漲持續不過11月。”蘇延波表示。

       陳波表示，現階段鋼廠對后市看得都比較悲觀，明年上半年以前需求減少已成定局。后面市場還會面臨庫存壓力，鐵礦石價格震蕩向下的概率較高。

       余慧芳也認為，半年之內鐵礦石價格很難有實質性回暖。“鋼材大多用在汽車、造船、民用建筑行業。現在實體經濟起不來，保障性住房鋼材消費量有限，需求與此前房地產大規模開工時完全是兩個體量。再加上鐵路、公路等基礎設施建設壓縮，整個需求降幅很大。”

       事實上，從全球供求格局的動態變化來看，似乎也不支持鐵礦石價格再次瘋狂上漲。中國需求的放緩，使得市場對于鐵礦石供需拐點將至的呼聲再起。

       11月初發布的《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》指出，到2015年鋼鐵工業力爭基本建立利益共享的鐵礦石、煤炭等鋼鐵工業原燃料保障體系，國產鐵礦石自給率保持在45%以上，國外鐵礦石資源掌控量占進口鐵礦石的比重達50%以上。

       上月底，寶鋼股份總經理馬國強在三季報業績說明會上曾表示，今年10月鐵礦石現貨價格的明顯下降，是由供求關系決定的價格回歸。從目前國際環境和國內政策取向看，鐵礦石價格拐點已經出現。他預計，在2012年底或者2013年，鐵礦石供應緊張關系將得到緩解，甚至逆轉。