央行9月5日起調整存準基數，將銀行承兌匯票、信用證、保函等業務的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，繳存的比例與現行的存款準備金率一致，即大銀行21.5%，小銀行19.5%，此舉引發市場廣泛關注。 

　　“央行出臺保證金提取準備金率政策既在預料之外，又在情理之中。”中國銀行總行戰略發展部副研究員周景彤告訴中國經濟時報記者，該項政策是“應運而生”，其影響是多方面的。
 

　　“流動性收緊將對高物價產生抑制作用。”周景彤說。在全社會流動性依舊過剩的大環境下，央行此次調整準備金繳存范圍后，如果以7月末4.4萬億的保證金基數計算，未來6個月將凍結銀行體系可貸資金約9000億元，相當于上調2.4次(約1.2個百分點)存款準備金率。

　　而按照繳存進度初步測算，未來六個月，金融機構月度凍結資金量分別為1520億、2212億、2212億、829億、1105億和1105億元。由于證券交易保證金、信用卡保證金存款，本次并未納入準備金基數的保證金存款科目，以4.4萬億元為基數計算放大了利空影響。實際凍結資金應當小于9000億元人民幣，初步估計在4500億元資金左右。雖然不同估算出的貨幣量并不相同，但貨幣從緊無可置疑。短期來看，提準導致流動性降低有可能會對國內不容樂觀的物價水平產生一定的抑制作用。

　　此外，央行這一舉措不僅將使得傳統“差錢”的中小企業雪上加霜，而且傳統意義上“不差錢”的大中型國有企業也將感受到前所未有的資金壓力。周景彤分析，從積極意義上講，可以回收流動性、可以讓資金使用效率低的企業加快轉型升級、可以促進房地產市場調控效果的盡快顯現。但消極意義也十分明顯。在我國大銀行寡頭壟斷格局下，將導致中小企業融資難問題更加突出，導致對實體經濟支持最大的銀行信貸資金更加緊缺，還可能會使前兩三年開工的許多項目面臨“斷奶”的風險。因此，他認為，銀行可貸資金更趨緊張導致的“差錢”現象很可能擴大到大中型企業。

　　不僅如此，各類企業集體“差錢”還有可能影響到實體經濟。在周景彤看來，目前各類型企業都面臨著前所未有的資金壓力。保證金提準政策的實施在影響銀行的存款來源的同時，也為中小企業的融資方式帶來了重大的轉變，也就是說企業從銀行借貸資金更加困難。融資成本也相應提高，并且企業在無多余資金的情況下投資積極性也將受到影響?；谶@兩方面的考慮，實體經濟很有可能會受到影響，短期內大幅反彈的可能性較小。