美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克26日將在全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，外界對(duì)于美國(guó)出臺(tái)第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)的預(yù)期再度被點(diǎn)燃，因?yàn)檎窃谌ツ甑哪陼?huì)上，伯南克釋放出信號(hào)，將推出第二輪量化寬松政策。

　　盡管市場(chǎng)有所期待，但分析人士多數(shù)預(yù)計(jì)近期出臺(tái)新一輪量化寬松政策的可能性不大。接二連三的量化寬松不僅無(wú)助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而且會(huì)加劇全球流動(dòng)性泛濫，引發(fā)新一波通脹洪流。

　　市場(chǎng)鼓噪政治作祟

　　由于受到美歐債務(wù)問(wèn)題的連續(xù)打壓和對(duì)美國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加重，全球股市近期如同坐過(guò)山車一般跌宕起伏，暴跌頻現(xiàn)。

　　然而，就在伯南克講話前夕，美國(guó)股市截至24日出現(xiàn)了難得的三連陽(yáng)，幕后原因正是投資者普遍期待伯南克將再次祭出量化寬松的狠招，給低迷的市場(chǎng)打一針“興奮劑”。在美國(guó)政府被高額債務(wù)捆住手腳，無(wú)力擴(kuò)大財(cái)政刺激時(shí)，投資者們自然把救市的希望寄托在了掌握著貨幣政策的美聯(lián)儲(chǔ)身上。

　　英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》近日刊文指出，去年伯南克發(fā)出了清晰的信號(hào)，美國(guó)準(zhǔn)備第二次實(shí)行量化寬松的貨幣政策，受此刺激，在接下來(lái)的三個(gè)月里華爾街股指上漲了8%。英國(guó)金融城和紐約華爾街的市場(chǎng)慣性認(rèn)為，既然伯南克在2010年那么做了，今年可能再做一次。

　　墨西哥一家金融咨詢集團(tuán)經(jīng)濟(jì)分析師魯文·多明格斯也猜測(cè)伯南克最終將選擇推出第三輪量化寬松政策，已連續(xù)四周走低的全球股市將受此提振而一扭頹勢(shì)。俄羅斯阿洛爾投資公司分析師納塔利婭·列辛娜認(rèn)為，如果第三輪量化寬松政策出臺(tái)，金融市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)非常積極，股市上升的態(tài)勢(shì)至少會(huì)維持到今年年底。

　　除了市場(chǎng)的鼓噪，對(duì)于第三輪量化寬松政策的預(yù)期升溫還基于政治上的揣測(cè)。

　　美國(guó)著名投資人喬治·紹羅什在法國(guó)《世界報(bào)》18日刊發(fā)的專訪中指出，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)決策首先出于政治層面考慮。從目前情況看，美國(guó)需要采取刺激政策來(lái)提高產(chǎn)出和提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但提高公共開(kāi)支的政治壓力導(dǎo)致美國(guó)政府無(wú)法采取這類措施，因此美聯(lián)儲(chǔ)被寄予厚望，很可能采取第三輪量化寬松政策，以降低借貸成本，鼓勵(lì)投資和消費(fèi)。

　　近期出臺(tái)可能性不大

　　時(shí)隔一年之后，美聯(lián)儲(chǔ)是否真的會(huì)再度開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，開(kāi)始第三輪量化寬松政策跟市場(chǎng)的熱捧形成鮮明對(duì)比，多數(shù)分析人士認(rèn)為量化寬松并非明智之舉，近期出臺(tái)可能性不大。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下屬的達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)羅伯特·麥克蒂爾23日說(shuō)，他并不期待在全球央行年會(huì)上聽(tīng)到關(guān)于第三輪量化寬松政策的重磅消息，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)此前的量化寬松政策未能帶來(lái)銀行信貸活躍的局面，伯南克可能會(huì)繼續(xù)就美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前復(fù)蘇疲軟的態(tài)勢(shì)進(jìn)行表態(tài)，并表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)延續(xù)當(dāng)前的貨幣政策。

　　聯(lián)合國(guó)全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡在接受新華社記者專訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)近期推出新一輪量化寬松政策的可能性不大，因?yàn)檫@不能解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的問(wèn)題。

　　洪平凡說(shuō)，去年推出第二輪量化寬松政策時(shí)，美國(guó)通脹率僅為1%，低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，而十年期國(guó)債收益率為3.5%。因此，美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)量化寬松政策達(dá)到兩個(gè)目標(biāo)：一是防止通貨緊縮；二是通過(guò)降低長(zhǎng)期利率促進(jìn)投資和就業(yè)。但目前，美國(guó)的通脹率按照美聯(lián)儲(chǔ)的指標(biāo)來(lái)看約為3%，不存在通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，而十年期國(guó)債收益率已降至2.1%左右的歷史最低水平，因此美聯(lián)儲(chǔ)很難再次運(yùn)用量化寬松政策達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的目的。

　　俄羅斯投資分析師謝爾蓋·格盧什科夫也認(rèn)為，伯南克可能會(huì)讓投資者們的預(yù)期落空，因?yàn)閺牡诙喠炕瘜捤烧叩膶?shí)施效果來(lái)看，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)極為有限。

　　格盧什科夫指出，第二輪量化寬松政策只是推高了原材料價(jià)格并加劇通貨膨脹，如出臺(tái)新一輪量化寬松政策，只會(huì)惡化美國(guó)通脹形勢(shì)，有可能徹底擊潰本已十分脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》22日撰文稱，市場(chǎng)投資人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布新的刺激經(jīng)濟(jì)舉措，但問(wèn)題在于，美聯(lián)儲(chǔ)給經(jīng)濟(jì)注入新的流動(dòng)性只能幫助提振股票等資產(chǎn)價(jià)格，對(duì)于美國(guó)新增就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不能起到多大作用。

　　全球嚴(yán)防通脹洪流

　　從前兩輪量化寬松政策的實(shí)際效果來(lái)看，如果美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)意實(shí)施第三輪量化寬松政策，不僅救不了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)，尤其是新興市場(chǎng)帶來(lái)嚴(yán)重的投機(jī)和通脹問(wèn)題，并最終損害全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　美國(guó)企業(yè)研究所訪問(wèn)學(xué)者、前美聯(lián)儲(chǔ)資深顧問(wèn)艾倫·梅爾策認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)目前的超寬松貨幣政策將給未來(lái)留下隱患，也會(huì)帶來(lái)負(fù)面外溢效應(yīng)。

　　分析人士指出，一旦美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策，再次開(kāi)閘放水，將加劇美元的全球流動(dòng)性泛濫，進(jìn)一步推高大宗商品價(jià)格，由此加重中國(guó)等新興市場(chǎng)的輸入性通脹壓力，掣肘各國(guó)貨幣政策，并導(dǎo)致大量熱錢涌向新興市場(chǎng)，催生資產(chǎn)泡沫。

　　去年11月，美聯(lián)儲(chǔ)推出總額6000億美元的第二輪量化寬松政策。這項(xiàng)已于今年6月底到期的政策不僅未對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響，而且推動(dòng)了原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格一路走高，新興市場(chǎng)飽受高通脹之苦。

　　今年上半年，印度通脹率始終徘徊在9%的高位上下。為應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，印度中央銀行自2010年3月以來(lái)已連續(xù)11次上調(diào)利率，但通脹形勢(shì)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。部分受到國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲影響，中國(guó)的通脹率過(guò)去半年多時(shí)間里也居高不下。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲6.5%，創(chuàng)出37個(gè)月來(lái)的新高。

　　阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜近日呼吁拉美國(guó)家做好充分準(zhǔn)備，防止發(fā)達(dá)國(guó)家將金融危機(jī)的嚴(yán)重后果轉(zhuǎn)嫁給包括拉美地區(qū)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　俄羅斯北方資本投資公司首席分析師馬克西姆·扎伊采夫指出，要切實(shí)推動(dòng)美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須采取在原則上與量化寬松政策不同的措施，例如開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、進(jìn)行國(guó)家采購(gòu)等能夠保證資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的措施，而不是通過(guò)量化寬松政策一味地把資金投向金融領(lǐng)域