本周銅市場表現平淡，徘徊在1個月低點。在中美需求不振以及供應依然過剩的基本面下，短期內銅價難以找到支撐力量。
　　周初受到疲軟的美國制造業數據拖累，疊加美元創多個月新高，銅價接連走弱。本周三在芝商所旗下COMEX12月期銅價格收跌近0.1%，報2.104美元/磅。周四略有反彈，目前在2.108美元/磅。
　　今年多數大宗商品都出現反彈，但銅的表現令人失望，COMEX銅價僅上漲3%，是表現最差的基礎工業金屬，鋅和鉛的漲幅分別達到55%和42%，鋁和鎳今年也都錄的兩位數漲幅。 　　需求疲軟 供應壓力依然較大
　　中國精銅消費量占全球銅消費總量的40%以上，中國對銅的需求往往能影響銅價的高低。資料顯示，COMEX銅在9月份于亞洲時段交易占全球比重逾30%。 　　目前中國銅冶煉商已經在增加產量，進口連續下滑。上周中國公布的進出口數據顯示，9月未鍛造的銅及銅材進口34萬噸，環比連續第六個月走低。當天COMEX12月期銅價格大跌2.5%，為兩個月最大跌幅。直到現在，銅價依然處于低位。 　　另一方面，這一波地產銷售的火爆并沒有拉動房地產投資和地產開工，整體房屋新開工增速仍然疲弱。分析稱，隨著各地連環樓市新政的推出，未來房屋銷售增速可能明顯回落，房屋新開工面積、房屋施工面積和房屋竣工面積同比增速也會持續下降，從而拖累四季度房地產對銅的消費。
　　從供給角度來看，銅礦供給壓力仍然較大。法興銀行上月提到，2016年全球銅產量將比需求多出28萬噸，比去年的供應過剩高出逾一倍。本周二，LME銅庫存增加2625噸，在上周觸及五周低位后再度攀升。
　　2017年，供給過剩的局面恐怕會延續。作為全球最大的銅生產國，智利的銅業委員會Cochilco預計，該國2016年銅產量將減少3.9%至540萬噸，但2017年回升5.5%至585萬噸。
　　此外，在全面恢復電力供應后，必和必拓正準備全面恢復旗下OlympicDam銅礦的生產。
　　高盛分析師Max Layton等日前在報告中寫道，未來3-6個月，銅的表現會持續落后鋅，因為銅供給過剩的步調加快，而鋅供給不足的情況擴大。
　　“銅即將供給過剩，而鋅精礦市場持續緊縮。銅也進入季節性需求疲軟期。”

　　礦企大出血
　　獨立分析師Steve St. Angelo認為，全球銅礦業的情況遠遠比分析師們所意識到的差得多。因全球經濟持續放緩，新的銅礦礦用卡車銷量在2015年從2012年最高峰的391臺跌至40臺。 　　此外，兩大礦業公司在2015年總共生產了340萬噸銅卻沒有賺到任何錢。這一切預示著銅將失去曾經的輝煌。
　　今年第一季度，全球最大的銅生產商——智利國家銅業公司(Codelco)凈虧損1.25億美元。
　　在2012年到2014年的三年間，該公司稅前收益分別為74億美元，38億美元和30億美元。然而到了2015年，情況完全變了，稅前損失為14億美元。
　　排名第二的銅生產生Freeport-McMoRan在2016年上半年遭遇了2.14億美元的虧損。