傳統超硬材料業務增長穩定
       公司立足于超硬材料的發展戰略,目標是打造"全球品種最齊全的超硬材料生產商",同時兼顧培育碳系材料領域新的增長點。公司在超硬材料具有全產業鏈的優勢,中報顯示,公司營業收入微增4.84%,凈利潤微降7.30%,其主業超硬材料毛利率31.56%,比上年微降0.93%,在下游采礦和建筑等行業景氣度下行的環境下,保持了較好的業績穩定性,公司在超硬材料行業中的地位將持續鞏固。

       寶石級大單晶業務訂單增長迅速
       近期公司寶石級大單晶業務相繼與金茂燊珠寶簽訂2.73億訂單,與臺鉆(鄭州)簽訂3.01億元訂單。兩大訂單共占去年營業收入的34.5%,合同執行到16年底,將對今年下半年和明年業績帶來積極影響。未來定增項目寶石級大單晶專用設備投產,以及銷售渠道的進一步拓寬,預計寶石級大單晶業務將貢獻更多收入。

       明匠智能將是新增長極
       近期公司以發行股份的方式,購買上海明匠智能100%的股權。我們對黃河旋風和明匠智能進行過多次調研,認為明匠智能是工業4.0非常優質的標的,公司管理層優秀、技術優勢突出、人才梯隊合理、訂單量正在爆發,并且作為重要成員參與中國制造2025智能制造標準制定。明匠智能承諾15-17年完成利潤分別為3000萬、3900萬和5040萬。隨著近期訂單的急劇增多,預計今年明匠全年的利潤完成情況會大幅度超過承諾利潤。

       大股東增持+股權激勵彰顯公司管理層信心
       大股東黃河集團計劃6個月內,用5000萬自有資金在二級市場上增持,亮點在于增持數額巨大,顯示出管理層對公司發展前景的信心。另外,董事會審議通過了308萬份股權激勵,行權價格每股22.18元。亮點在于行權條件是15、16、17年凈利潤比14年增長5%、40%、85%,可以看到公司管理層志向高遠。